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2025年特许金融分析师科技颠覆性行业（如AI、新能源）投资分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师科技颠覆性行业（如AI、新能源）

投资分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师科技颠覆性行业（如AI、新能源）投资分析专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在评估人工智能（AI）初创公司的投资价值时，以下哪项因素最可能构成其长

期竞争优势的核心来源？

A、拥有庞大的训练数据集

B、获得知名风险投资机构的融资

C、采用最先进的开源算法模型

D、创始人团队拥有顶尖学术背景

【答案】A

【解析】正确答案是A。在AI领域，高质量、大规模且独家的数据集是构建强大

模型和形成网络效应的关键，构成了难以复制的竞争壁垒。B项融资是资源，但非核心

竞争优势；C项开源算法模型人人可用，无法形成壁垒；D项团队背景重要，但数据是

AI的“燃料”，更为根本。知识点：AI行业的竞争壁垒分析。易错点：容易将资源（如融

资、团队）与核心竞争壁垒混淆，忽视了数据在AI模型训练中的决定性作用。

2、对于新能源汽车（NEV）行业的投资者而言，以下哪个指标最能反映一家企业

在产业链中的议价能力和成本控制水平？

A、单车毛利率

B、市场占有率

C、研发投入占比

D、品牌忠诚度

【答案】A

【解析】正确答案是A。单车毛利率直接反映了企业在扣除制造成本后的盈利能力，

是其向上游供应商压价和向下游消费者定价能力的综合体现，是成本控制水平的核心

指标。B项市场占有率是结果，但未必带来高利润；C项研发投入是未来潜力，非当期

议价能力；D项品牌忠诚度影响定价，但毛利率是更直接的财务量化指标。知识点：产

业链分析与财务指标解读。易错点：投资者可能过分关注市场份额等增长指标，而忽视

了盈利能力这一企业可持续发展的根基。

3、在分析一家半导体公司的投资价值时，投资者发现其大部分收入来自为某一家

大型AI芯片设计公司代工。这种商业模式最大的潜在风险是？

A、技术迭代风险

B、客户集中度风险

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C、宏观经济周期风险

D、政策监管风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。收入高度依赖单一客户，一旦该客户减少订单、更换供应

商或自身经营出现问题，将对代工公司的业绩造成毁灭性打击，这是典型的客户集中度

风险。A、C、D项是所有科技公司都面临的普遍风险，但客户集中度是此特定商业模

式下最突出、最致命的风险。知识点：商业模式风险识别。易错点：容易被普遍性风险

（如技术、宏观）干扰，未能识别出由其特定商业模式结构（单一客户依赖）所引发的独

特且重大的风险。

4、当评估一项新的储能技术（如固态电池）的商业化前景时，投资者应最优先考

虑以下哪个因素？

A、能量密度理论峰值

B、实验室制造成本

C、规模化生产的安全性与成本

D、技术专利的壁垒高度

【答案】C

【解析】正确答案是C。一项技术能否成功商业化，最终取决于其能否在保证安全

的前提下，以可接受的成本进行大规模生产。A项理论峰值只是潜力，B项实验室成

本不具代表性，D项专利壁垒虽重要，但若无法安全、低成本地量产，商业价值也无法

实现。知识点：颠覆性技术的商业化评估框架。易错点：投资者常被技术的“炫酷”参数

（如能量密度）吸引，而忽视了从实验室走向工厂的“死亡谷”中，规模化生产的成本和安

全才是决定成败的关键。

5、在AI驱动的金融科技（FinTech）领域，以下哪种业务模式最有可能构建起最

强的网络效应？

A、基于AI的个人理财顾问

B、AI驱动的量化交易策略服务

C、提供AI反欺诈解决方案给银行

D、AI赋能的P2P借贷平台

【答案】D

【解析】正确答案是D。P2P借贷平台的价值随着借款人和贷款人双方数量的增加

而指数级增长，这是典型的双边市场网络效应。A项个人理财顾问是单边服务；B项

量化交易策略效果不依赖用户数量；C项反欺诈解决方案是B2B服务，网络效应较弱。

知识点：网络效应识别与商业模式分析。易错点：并非所有与AI相关的业务都具有网

络效应，需要仔细分析其价值是否随着用户规模的增