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人民币汇率博弈需要理性计算

本期焦点

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人民币汇率博弈需要理性运算

编者按：

3月30日，中国央行今年第一季度货币政策委员会会议召开，研究下一步货币政策走向。对央行而言，货币政策中最重要的两项——利率和汇率，都进入了艰巨选择期。

在汇率问题上，需要认识到的一个事实是，从中美贸易结构和依存度看出来，美国市场对中国的重要意义要远超中国市场对美国。另外，我们不能仅仅运算中国汇率上升对出口的打击，还要对比它的〝机会成本〞——美国假如对中国商品征税，那么将等同于人民币上升的幅度。因此，最后还要添加到里面去中国的威慑程度，例如对美债抛售。但在非金融危机期间、在美国四季度GD