【国盛-2025研报】周专题：Burberry披露FY2026H1半年报，业务复苏进程中.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20251130

年月日

纺织服饰

周专题：Burberry披露FY2026H1半年报，业务复苏进程中

【本周专题】增持（维持）

Burberry披露FY2026H1半年报，业务复苏进程中。根据公司披露

行业走势

FY2026H1营收同比下降5%至10.32亿英镑（固定汇率基础上同比下降

3%），其中零售业务营收同比下降3%（固定汇率基础上下降1%），批发纺织服饰沪深300

业务营收同比下降12%（固定汇率基础上下降11%）。毛利率同比提升30%

4.5pcts至67.9%，经调整后经营利润为1900万英镑，FY2025H1为亏损20%

4100万英镑，FY2025H1由于全球消费环境波动，公司进行去库同时对门10%

店进行减值从而导致亏损，当前公司正在积极推进“BurberryForward”

0%

复苏战略，公司对于当前的改善进程感到满意。

-10%

FY2026H1集团同店销售额同比持平（其中4~6月下降1%，7~9月-20%

增长2%），其中FY2026Q2大部分业务地区同店销售正增长，经营情2024-112025-032025-072025-11

况改善。

作者

➢欧洲、中东、印度以及非洲（EMEIA）：上半财年EMEIA地区同店销

分析师杨莹

售同比增长1%（4~6月增长1%，7~9月增长1%），期内尽管EMEIA执业证书编号：S0680520070003

地区受到游客下降的挑战，但是Q1和Q2的同店销售仍然保持了平邮箱：yangying1@

稳增长，主要系当地消费者以及复购用户的带动。分析师侯子夜

执业证书编号：S0680523080004

➢美洲：上半财年美洲地区同店销售增长3%（4~6月增长4%，7~9

邮箱：houziye@

月增长3%）。根据公司披露美洲业务的增长主要是新客户的贡献，

分析师王佳伟

这在一定程度上抵消了美国游客消费的下降。

执业证书编号：S0680