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金融机构大面试题及答案

一、专业知识类问题

1.请解释债券久期（Duration）与凸性（Convexity）的区别，并说明在利率风险管理中的实际应用场景。

答案：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的一阶指标，数学上是债券现金流现值加权的平均到期时间，反映利率每变动1个基点时债券价格的近似变动幅度（ΔP/P≈-D×Δy）。凸性则是二阶指标，描述久期随利率变动的变化率，用于修正久期对价格变动的线性近似误差（ΔP/P≈-D×Δy+0.5×C×(Δy)2）。

实际应用中，久期主要用于利率风险的初步对冲。例如，某机构持有10年期国债组合，通过计算组合久期为7.2，当预测利率将上行20BP