【浙商-2025研报】煤炭行业周报（11月第5周）：累库延续，冷空气有望带动需求.pdfVIP

证券研究报告

累库延续，冷空气有望带动需求

——煤炭行业周报（11月第5周）

行业评级：看好

2025年11月30日

分析师樊金璐

邮箱fanjinlu@

电话

证书编号S1230525030002

摘要

1.300202511280.54%3001.64%3002.182314

煤炭板块收跌，跑输沪深指数：截止年月日，本周中信煤炭行业收跌，沪深指数上涨，跑输沪深指数个百分点。全板块整周只股价上涨，

只下跌。云维股份涨幅最高，整周涨幅为7.95%。

2.20251121-202511277352.4%0.5%

重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，年月日年月日，重点监测企业煤炭日均销量为万吨，周环比减少，年同比减少。其中，动力煤周

1.5%7%3.8%202511277372.8%

日均销量较上周减少，炼焦煤销量较上周减少，无烟煤销量较上周减少。截至年月日，重点监测企业煤炭日均产量为万吨，周环比减少，年同比减

少2.5%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2475万吨，周环比增加0.6%，年同比减少20.4%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量231223.8万吨，同比减少2.4%；

其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比-3.3%、-2.2%、5%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少2.6%、增加14.2%。铁水产量同比增加1.3%。

3.20251128Q5500K698/917/2.86%

动力煤产业链：截止年月日，价格方面，环渤海动力煤（）指数元吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数元吨，周环比下跌。从港口看，秦

皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港周环比下跌，广州港周环比下跌；从产地看，大同动力煤坑口价环比下跌2.61%，榆林环比下跌3.26%，鄂尔多斯环比下跌1.3%；澳洲纽卡斯尔

1.42%202511271819321868360040

煤价周环比上涨。库存方面，截至年月日，全社会库存为万吨，周环比增加万吨，年同比减少万吨；秦皇岛煤炭库存万吨，周环比增加万吨；北方

港口库存合计2407万吨，周环比增加151万吨。

4.20251128