【开源-2025研报】机械设备行业点评报告：人形机器人：量产临界点已至，入场布局正当时.pdfVIP

机械设备

行

业

研机械设备人形机器人：量产临界点已至，入场布局正当时

究

2025年12月01日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）孟鹏飞（分析师）黄雄（分析师）

mengpengfei@kysec.cnhuangxiong@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790522060001证书编号：S0790525070005

人形机器人板块持续反弹，布局窗口开启

机械设备沪深300近期人形机器人板块指数及龙头个股呈现显著反弹态势，资金回流明显，板块整

36%体步入上行通道。上周（11月24日-28日，全文同）大盘整体上行，沪深300

行24%与科创50指数分别上涨1.64%、3.21%；人形机器人行业核心公司指数上涨

业

12%6.04%，跑赢大盘。周涨跌幅前五为：斯菱股份（+21.28%）、日盈电子（19.74%）、

点0%步科股份（17.63%）、恒勃股份（16.28%）、隆盛科技（11.42%）。周涨跌幅居后

评

报-12%五位为：中坚科技（-4.24%）、中大力德（-2.64%）、安培龙（-0.54%）、浙江荣

告-24%泰（0.92%）、雷迪克（1.20%）。我们认为核心驱动因素是板块调整趋近尾声，

2024-122025-042025-08风险释放较为充分，对行业预期更加理性且一致；同时海外特斯拉和国内产业进

展持续加速，后续强催化较多。展望2026年，人形机器人进入量产期，大厂躬

数据来源：聚源身入局，政策支持和补贴有望进入实际阶段，“趋势走强、景气上行”的布局窗

口已然开启。

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启》-2025.11.5（4）2026年3季度机器人开始规模化走下产线。近日特斯拉全球副总裁陶琳强

调，供应商原产国或地理来源不构成排除性标准，辟谣“供应链去中国化”。我

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源时间点，2026年Q1前V3有望亮相—供应链、大规模制造和降本能力、全球化产能布局能力和应用市场，我们看好

证行业点评报告》-2025.10.28两个方向：1、进入供应链的强确定性，依次包括头部总成、轴承、结构件、线

券性模组（含丝杠）；2、技术迭代方向，包括灵巧手（含微型丝杠、微型电机、

腱绳套组等）、旋转模组（含减速器）、传感器（触觉、