第十章国际货币体系.pptVIP

四、牙买加体系存在的问题（一）汇率纪律荡然无存原本是想浮动汇率能更好的调解国际收支。反而加剧了经济与金融动荡。（二）储备资产多样化加大了管理的难度资产保值难度大；特里芬难题未彻底解决。（三）缺乏有效的国际收支调节机制汇率浮动反而恶化了国际收支；IMF的贷款机制不能很好的调节国际收支；调解任务依然落在逆差国身上。（四）储备货币和汇率安排的多样化加剧了金融动荡五、国际货币体系的改革（一）国际货币改革中的几个关键性问题：1、采取什么货币本位？黄金、美元、SDR、多种货币本位2、汇率体系？固定、浮动各有利弊3、国际收支调节？4、迅速增长的国际资本流动问题？自由化与资本管制的矛盾怎样处理？五、国际货币体系的改革（二）何为本位货币/储备货币？1.建立世界性的中央银行：把IMF改造成世界中央银行。成员国把所持有的国际储备的20%存入该行。这项存款以黄金表示，有利息。成员国之间清算可通过世界性中央银行的存款办理转帐。2.恢复金本位制：黄金金价要大幅度提高以适应国际贸易的发展。但是，如今各国政府更重视国内平衡。金本位制的自动调节不易发挥作用。私人窑藏黄金的倾向增大。美国政府的黄金委员会讨论否决了恢复金本位制的方案。3.调整黄金价格:(1)提高黄金价格?满足国际流通手段不足?刺激黄金的生产。(2)降低黄金价格?促使私人出售黄金?相应提高关键货币的价格?增加国际流通手段。4.恢复美元本位制：承认现实的局面—国际贸易和非贸易结算中使用最大的货币(40-60%)。5.特别提款权本位制：应为SDRs是人为创造的资产，它成为国际储备资产的前提必须有世界性中央银行的存在。6.商品性储备货币本位制：普通商品的产量增长比黄金快，并且一组商品加权平均价比黄金价格更稳定。黄金—美元汇兑本位制?一组商品—多种储备货币本位制。五、国际货币体系的改革五、国际货币体系的改革（三）汇率制度改革的建议实行爬行CrawlingPeg/SlidingPeg钉住的汇率制：汇率随宏观经济和国际收支状况阶段性调整。同时在短期内保持相对稳定性。对于发展中国家比较适合。实行汇率目标区(targetzone)：“目标区”也就是主要货币之间确定汇率的波动幅度。其他非主要货币钉住目标随之浮动。目标区旨在反映实际汇率。第四节区域货币一体化一、传统的最适度通货区理论（一）要素流动论它最初产生于60年代初西方经济学家关于固定汇率制和浮动汇率制的争论。第一个提出这一概念的是当时IMF特别研究处的经济学家罗伯特·蒙代尔Robert·Mundell，1961年提出要素流动论。是指一定地理范围内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与合作，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。主张用生产要素的高度流动性作为确定最优货币区的标准。蒙代尔认为，在价格、工资呈刚性的前提下，是否能组成最优货币区主要取决于相关地区的要素流动程度。如果劳动力和资本在区域内能够自由流动，则组成单一货币区就可以提高微观效率(如消除交易成本)，有利于抵抗外部冲击，维护宏观经济的稳定。一、传统的最适度通货区理论要素流动论概要：1、2、不同通货区的需求转移浮动汇率解决相同通货区的需求转移靠要素流动（二）经济开放论罗纳德·麦金农，美国斯坦福大学教授、当代金融发展理论奠基人他长期执教于美国斯坦福大学经济系，自1984年至今一直担任该系W·D.依贝尔(WilliamD.Eberle)国际经济学教授。他长期为国际货币基金组织、世界银行、亚洲发展银行以及广大发展中国家政府提供货币政策和经济金融发展的专业咨询。是世界上首先分析“金融压抑”对经济发展构成严重障碍的经济学家。经济开放性分析：1963年罗纳德·麦金农提出，麦金农将经济开放度(即一国生产或消费中贸易商品对非贸易商品之比)作为建立最优货币区的标准。他认为，在外部世界价格同样稳定的前提下，那些贸易关系密切的经济开放区应组成一个共同的货币区，从而有利于实现内外部经济均衡、价格的稳定。同时，他还指出相对于大的开放经济区域而言，固定汇率制更适合于小国开放型经济体。（二）经济开放论（三）出口商品多样性分析1969年彼得·凯南提出，当外国对进口商品需求发生时，产品多样化程度越高的国家将越能抵御外部冲击给经济总产出水平带来的影响，也更适合于实行固定汇率制。而低程度产品多样性的国家则不适合固定汇率，适宜组成单一货币区，采用灵活的汇率安排。1969年詹姆斯·英格拉姆提出。他认为当金融市场高度一体化时，一国就可以借助