【华龙-2025研报】比亚迪（002594）：出口销量环比+57.2%，看好出海带动盈利能力修复.pdfVIP

证券研究报告

20251203

汽车报告日期：年月日

出口销量环比+57.2%，看好出海带动盈利能力修复

002594.SZ202511

——比亚迪（）年月销量点评报告

华龙证券研究所事件：

202511202511

投资评级：买入（维持）比亚迪发布年月销量快报：年月公司实现销量

48.02-5.3%20251-11418.20

万辆，同比，年月累计销量万辆，同比

最近一年走势+11.3%。

观点：

总量承压但结构优化，高端品牌向上突破。分品牌来看，公司王

///20251142.36/

朝海洋两网方程豹腾势仰望年月分别实现销量

3.74/1.33/0.07万辆，同比-12.7%/+339.0%/+32.5%/+132.8%。在公

司批发总销量承压的背景下，高端品牌表现优秀，方程豹、腾势

20251110.8%/+1.2/+5.8

和仰望等高端品牌年月销量占比，同环比

pct717.98-21.98

，主要系高端新品表现优秀，方程豹钛定价万

4.5s130070.9%

市场数据元，零百加速，综合续航超公里，“得房率”，

Deepseek

2025年12月02日上车，合作蚂蚁集团，提供语音点单刷脸支付功能，

当前价格（元）96.62805

提供同级领先的空间和智能化体验，上市天累计销量超万辆。

52周价格区间（元）91.70-416.98

总市值（百万元）880,903.63Q4新品发布保持快节奏。进入2025Q4，公司新品发布密集，中

流通市值（百万元）692,827.41EV/DM-i