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富创精密：国产半导体设备零部件龙头

富创精密(688409)

证券研究报告半导体设备精密零部件/公司深度研究报告/2025.12.03

投资评级:增持(首次)核心观点

基本数据2025-12-02❖深耕半导体设备精密零部件领域多年：公司是国内领先的精密零部件制造

收盘价(元)64.00商。公司自2008年成立至今，一直专注于核心金属零部件制造，掌握了可满

流通股本(亿股)3.06足严苛标准的精密机械制造、高洁净度表面处理、焊接、组装、检测等完整交

每股净资产(元)15.03

付能力的制造技术。公司成长迅速，2025年上半年实现营收17.24亿元，同

总股本(亿股)3.06

比+14.44%。

最近12月市场表现

富创精密沪深300❖市场规模持续扩大，公司成长空间广阔：根据SEMI的预测，2025年全

49%球半导体设备销售额将达1255亿美元，可据此推算，2025年全球半导体零

34%部件市场规模将超过600亿美元，而中国大陆的市场规模则有望超过263亿

20%美元。

5%

-9%❖营业收入稳健增长，前瞻性投入增加：公司2022年以来连续三年营业收

-24%入保持增长，2025年上半年营业收入约为17.24亿元，同比增长14.44%，

保持稳健增长态势。公司积极应对国内外半导体市场变化，把握行业长期发展

的机遇，增加前瞻性投入，导致利润短期承压。

分析师王雨然

SAC证书编号：S0160524120003

❖全球化产能与平台化整合：公司构建全球化产能矩阵，在沈阳、南通、北京

wangyr01@

及新加坡均积极推进相关产能布局，可满足全球半导体设备领域对精密零部

件制造的系统化、标准化及可追溯性要求。

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1.《营收利润高速增长，进军新产品领域》❖投资建议：我们预计公司2025至2027年公司的PE值为101.5/49.3/36.3

2024-10-30倍，EPS为0.64/1.32/1.79元；公司的半导体设备精密零部件产品为高端项

2.《筹划收购拓展产品线，业绩预计实现高

目，有较大发展潜力，给予“增持”评级。

增》2024-08-20

3.《营收增长加快，逆周期扩产利润短期承

压》2023-08-22❖风险提示：规模增长带来的管理风险；产能错配的风险；研发进度不及预期；

半导体零部件需求不及预期；行业竞争加剧；限售股解禁风险。

盈利预测

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币种(人民币)