【财信-2025研报】AI赋能消费电子，终端创新趋势明确.pdfVIP

证券研究报告

行业月度点评（R3）消费电子

AI赋能消费电子，终端创新趋势明确

2025年11月30日2024A2025E2026E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级领先大市

歌尔股份0.7539.950.9431.821.1725.64增持

评级变动：维持立讯精密1.8431.482.3424.722.7920.69增持

资料来源：iFinD，财信证券

行业涨跌幅比较

消费电子沪深300投资要点：

81%

市场行情回顾：2025年10月20日至2025年11月24日，申万电子

指数-4.5%，排名申万一级行业第29。申万二级行业指数涨跌中位数

31%为-2.2%，其中申万消费电子指数-4.4%。申万电子三级行业指数涨跌

中位数为-3.9%，涨跌幅前三分别为印制电路板（+0.3%）、其他电子

-19%Ⅲ（-0.2%）、分立器件（-0.4%），涨跌幅后三分别为品牌消费电子

2024/112025/022025/052025/08

（-9.0%）、集成电路封测（-10.5%）、模拟芯片设计（-11.0%）。

%1M3M12M

2025年9月全球及中国半导体销售额同比延续增长。2025年9月，

消费电子-10.813.2544.95

全球半导体销售额为694.70亿美元，同比+25.10%，环比+7.00%；中

沪深300-3.890.6615.58

国半导体销售额为186.90亿美元，同比+15.00%，环比+6.00%。受益

何晨分析师于AI、新能源汽车等结构性需求拉动，预计未来全球及中国半导体销

执业证书编号:S0530513080001售额有望延续增长。

hechen@

汪颜雯研究助理2025Q3全球智能手机出货量同比+2.09%，中国智能手机出货量同比

wangyanwen@-0.60%。2025Q3全球智能手机出货3.23亿台，同比+2.09%，环比

+9.42%；中国智能手机出货0.68亿台，同比-0.60%，环比-1.45%。

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