深度报告-2025-12-03-太平洋证券-水稻胚乳里的生物密码_59页_2mb.docxVIP

深度报告-2025-12-03-太平洋证券-水稻胚乳里的生物密码_59页_2mb.docx

证券研究报告

2025/12/01

医药行业|深度报告

水稻胚乳里的生物密码：

禾元生物重组蛋白技术的产业化革命

证券分析师: 程晓东

分析师登记编号: S1190511050002

证券分析师: 李忠华

分析师登记编号: S1190524090001

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

请务必阅读正文之后的免责条款部分

守正出奇宁静致远

报告摘要

核心结论：禾元生物是国内植物源重组蛋白药物领军者，以独创水稻胚乳细胞生物反应器技术打破血浆依赖，核心产品HY1001（重组人白蛋白）国内先发上市、美国推进III期，成本远低于血浆来源，120吨产能+全球化布局支撑2030年营收超30亿，技术壁垒与商业化确定性突出，具备高投资价值。

一、公司与核心技术：植物源蛋白产业化闭环，指标全球领先。公司拥有二大核心技术平台：1、重组蛋白高效表达平台：历经三代迭代，重组蛋白表达量达20-30g/kg，核心依赖胚乳特异性启动子改造等专利技术；2、蛋白纯化平台：纯度达99.9999%，内毒素符合中美药典，纯化成本较微生物体系降30%+。

二、产品管线：HY1001领跑，多梯队支撑增长。（1）核心产品HY1001：2025年7月国内优先获批（商品名“奥福

民”），适应症肝硬化低白蛋白血症；美国完成FDAC类沟通会，III期方案达成共

更多 >