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资本运营中的税收筹划操作技巧

资产运营的核心是实现资源的合理配置和资本效用的最大化，其实质是以整

合经营业务、优化资产构、改善财务状况为Fl的，开展的以资本为纽带的资产

剥离、置换、出售、转让交易，以及对企业进行托管、收购、兼并、分立运作的

经济行为。

资本运营、产权关系与税收

资本运营不可避免地影响着产权关系，甚至还会打破原来的企业边界，实现

资产的转移及股权关系的变化。而资产的转移和股权关系的变化又会影响企业的

税收战略。

企业边界与税收筹划

1、市场与企业的相互替代性影响税收。完全竞争的市场交易是最优先的，

市场交易的果是实现帕累托最优，但是，在现实经济中不存在完全竞争，且市

场交易费用不为零。同样的交易，通过市场进行或在企业内部进行所花费的交易

费用显然是不同的：如果市场交易费用过高，而放到企业内部则可能会下降时，

通过资本运营，以并购重组等方式扩大企业边界，则可以实现市场交易的内化,

即原本属于市场交易的行为成为企业内部的业务活动。

当然，对存在着不同边界的企业而言，其规模不同，随着企业边界的扩大，

企业组织内部交易的空间分布、交易的差异性和相对价格变动的可能性会增加，

组织协调成本及监督控制成本也会增加。如果增加到超过通过市场进行时的交易

费用，企业边界就显得过大，这时应该缩小企业边界，这就是所谓的资本收缩。

考虑到税收因素，交易通过市场进行会形成一道流通环节，显然会形成商品

所有权的转移或劳务交易的确认，这需要缴纳流转税、印花税等与交易相关的税

收。而交易在企业内部完成时，由于没有商品所有权的转移和劳务交易的确认,

在法律形式上就不构成流通环节，也就不存在流转税负担。税收筹划尤其是针对

流转税、所得税的筹划不能不考虑企业边界的影响和约束。

2.规模经济、范闱经济与税收之间的相互影响。规模经济是由于规模的扩

大而形成的边际产出增加和成本节约的现象。规模经济会降低产品成本，帮助企

业赢得竞争优势。所谓范围经济，是指这样一种经济，即生产多种产品所花费的

成本低于分别生产它们的成本之和。规模经济与范围经济都可以通过资本运营来

实现，诸如企业并购重组、资产置换、股权交易形式的资本运营都可以打破企业

边界，实现资源的优化配置和整合，促使规模经济和范围经济的出现。

一方面，规模经济与范围经济影响企业边界的最终选择，从而影响税收；另

一方面，在所得税和增值税方面，规模经济与范围经济也会通过成本的降低影响

税收C反过来，税收因素其实也是规模经济、范围经济决策的相关因素，不同的

税收制度制约着规模经济

与范围经济的最优选择及其经济效果的发挥。

产权关系、交易方式与税收筹划

、产权关系、关联定价与税收。复杂产权关系的背后有着多种投资方式，

由于产权和投资而形成的网状交织的经济主体之间的关联方关系，会因关联定价

的调节而影响税收。许多国家的反避税措施都是针对关联定价的，这是一个较为

普遍的国际趋势。

2.产权关系、收益分配对税收筹划的影响。收益分配模式是一定产权制度

下的产物，并随着产权制度的变化而变化。收益分配模式在某种程度上又会影响

税负水平：（）因企业产权关系的变动会循着收益分配的链条而传递，直接影响

着企业税收。2（）产权关系的变动改变着收益分配的主体及分配范围，通过企业

并购的产权交易行为，将多种形式的收益转变为资本收益。3（）企业产权关系的

变动也会带来非税成本，即因产权关系的变动而带来的一系列交易费用，非税成

本也是税收筹划必须考虑的重要因素-。可以说，不论从税收成本还是非税成本角

度考虑，产权关系的变动对税收的影响都是敏感而永恒的。

3.企业边界与产权结构共同改变税收要素。产权结构影响税收，主要是改

变了一些税收环境与税收要素，诸如纳税地点、纳税时间、纳税环节、纳税主体

等。在某些情况下，由于产权结构和企业边界的改变，会造成税收待遇的差别，

尤其是税收优惠政策与产权制度更密切相