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第47周

2025/11.10-11.16

酒行业

周度市场观察

行业环境头部品牌动态投资运营产品技术营销活动

行业趋势

01IndustryTrends

本周看点：

高端白酒行业再思考；

即时零售+酒，谁“上头”了？

解码国产葡萄酒“丰产不丰收”的症结与出路。

行业环境：

1.高端白酒行业再思考

关键词：高端白酒,投资逻辑,品牌护城河,毛利率,现金流

概要：高端白酒行业虽面临短期挑战，但核心逻辑未变。头部企业如茅台、五粮液凭借品牌护

城河、高毛利率（85%+）和稳定现金流，仍具长期投资价值。行业库存压力虽大（如茅台批价

跌破1800元），但文化根基（社交属性）和商业模式（低研发、高溢价）支撑韧性。当前估值

回落至合理区间（五粮液市盈率14倍），高分红（泸州老窖股息率超6%）提供安全垫。历史显

示周期低谷往往是布局良机（如2013年茅台市盈率9倍后回报显著）。投资者应聚焦企业核心

优势（稀缺性、渠道掌控），而非短期波动，未来十年头部酒企年化回报或达10%以上。

原文链接：/list.asp?id=12992

2.即时零售+酒，谁“上头”了？

关键词：即时零售,酒业,电商治理,合规时代,消费场景

概要：即时零售正以“小时达”“分钟达”速度渗透酒业，但厂商感受冷热不均。抖音近期治

理茅台低价销售，打击虚假宣传和异常低价，平台规范化管理加强。电商税政策落地也推动线

上合规化，拉平线上线下竞争。即时零售平台如美团、京东等增长迅猛，但酒类销售以啤酒为

主，白酒占比低，更适合临时性需求。酒企积极布局即时零售，但经销商因费用高、单量少而

反应冷淡，利润分配和假货风险是主要挑战。即时零售与酒业特性存在矛盾，高端白酒更依赖

线下体验。未来，酒业需平衡线上线下，差异化发展，而非盲目跟风。

原文链接：/dy/article/KE45T5JN0519SQQ7.html?spss=dy_author

来源：艾瑞数智根据网页公开信息整理绘制。1

2025/11.10-2025/11.16

行业趋势

01IndustryTrends

行业环境：

3.“白酒+”，加出产业新天地

关键词：白酒消费,品牌融入,消费观念,白酒+战略,文化融合

概要：白酒消费回归生活本质，推动“白酒+”战略，连接传统与现代。包括“白酒+文化”

（艺术合作、IP联名）、“白酒+场景”（复合体验空间）、“白酒+时尚”（吸引年轻群体）、

“白酒+美食”（美酒美食融合）。该战略重新定位产业价值，强调与消费者共创，融入生活。

具备长期视野的企业将更具竞争力。

原文链接：/dy/article/KDPQRSE80519SQQ7.html?spss=dy_author

4.消费量从100万千升跌至50万千升！解码国产葡萄酒“丰产不丰收”的症结与出路

关键词：葡萄酒产业,丰产不丰收,供需失衡,进口酒竞争,成本高昂

概要：中国葡萄酒产业面临丰产不丰收的困境，主要问题包括供需失衡、同质化竞争、消费群

体萎缩及进口酒冲击。生产端产能利用率低，产品缺乏差异化；消费端受政策限制和替代品竞

争影响，需求下降。此外，国产酒品牌认知模糊、成本高昂及产业链薄弱进一步加剧危机。破

局需聚焦风土特色，打造差异化IP，拥抱新消费场景，推动文旅融合，并优化政策支持。核心

是从产品转向消费者价值，通过品牌建设和体验升级实现可持续发展。

原文链接：/news/161525

5.杨文龙：即时零售是当下唯一增长的渠道，选择专业供应链是“避坑”基础

关键词：即时零售,酒业营销,供应链,餐饮渠道,经销商

概要：11月13日，“2025中国酒业渠道领袖峰会·即时零售时代”在山东菏泽举行，聚焦酒业

在即时零售时代的营销策略，吸引近300位行业人士参与。华润雪花啤酒经销商杨文龙指出，餐

饮等传统渠道销量下滑，即时零售成为唯一增长渠道，