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行业点评·电子行业
豆包“AI手机”催化“端侧”行情
——消费电子产业链跟踪2025年12月5日
核心观点
行情回顾：2025/12/1-5，消费电子(SW)指数涨幅+1.2%。本周消费电子板块消费电子
受豆包和努比亚手机合作“AI手机”概念带动。全年来看，消费电子板块在1
月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，6-7月逐步进入上涨推荐维持
趋势，8月-9月加速上涨，10月以来高位震荡。板块指数年初至今涨幅+44%。
估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约38倍，相对电子行业其他板块仍处分析师
于偏低状态。高峰
行业重要事件梳理：1）12月1日，豆包手机助手发布技术预览版。12月2：010-8092-7671
日晚，多位用户反馈，在nubiaM153上使用豆包手机助手操作手机功能时，：gaofeng_yj@
如果涉及操作微信，会出现微信异常退出，甚至无法登录的情况。12月5日，分析师登记编码：S0130522040001
豆包手机助手表示计划在接下来的一段时间，在部分场景，对AI操作手机的刘来珍
能力做一些规范化调整。我们认为豆包与努比亚手机深度集成合作形成的“AI
：021-2025-2647
手机”是AI端侧应用的一个重要进展。具体实现路径方面，豆包手机助手通
：liulaizhen_yj@
过与努比亚手机在操作系统层面合作获取了系统级权限，然后借助于GUI
分析师登记编码：S0130523040001
Agent等技术实现对手机APP的操作。目前方案面临的主要问题是，AIAgent
与各应用之间产生了“对抗”关系，本质上是手机厂商-AI-应用之间生态关系相对沪深300表现图2025-12-5
重构的问题。我们认为当前仍处于“AI手机”发展的初级阶段，但可以预期
100%消费电子(SW)沪深300
的是，AIAgent功能会成为接下来手机厂商迭代新机的主要发力点，“AI手
机”带来的全新交互体验会刺激用户更换新机需求；AIAgent提升了硬件端50%
功耗，围绕解决手机发热、通讯、续航等问题的相关零部件迎来机遇。2）12
月4日，影石发布了全球首款全景无人机，影翎AntigravityA1。影翎A1基0%
础套餐包括无人机+体感遥控器+飞行眼镜，价格6799元，另有探索套装、长
-50%
续航探索套装定价分别为7999元、8499元。3）华为上周发布
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