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2025年特许金融分析师道德准则中“软美元”安排的合规性专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师道德准则中“软美元”安排的合规

性专题试卷及解析

2025年特许金融分析师道德准则中“软美元”安排的合规性专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据CFAInstitute道德准则，以下哪项描述最准确地定义了“软美元”安排？

A、投资经理使用客户资金直接支付第三方研究服务的费用

B、投资经理使用客户经纪佣金购买对投资决策过程有助益的产品或服务

C、投资经理将客户佣金返还给客户以降低管理费用

D、投资经理使用自有资金购买研究服务并免费提供给客户

【答案】B

【解析】正确答案是B。软美元安排的核心是投资经理使用客户支付的经纪佣金来

购买对投资决策有益的研究或其他服务，而非直接支付现金。A选项描述的是直接支

付，不属于软美元；C选项是佣金返还，可能涉及利益冲突；D选项使用自有资金，不

符合软美元定义。知识点：软美元的基本定义与特征。易错点：容易将软美元与直接支

付或佣金返还混淆。

2、在软美元安排中，以下哪项服务通常被认为是“合规的研究服务”？

A、公司举办的豪华晚宴

B、投资组合管理软件的订阅

C、分析师个人使用的笔记本电脑

D、高尔夫俱乐部会员资格

【答案】B

【解析】正确答案是B。合规的研究服务必须直接或间接有助于投资决策过程，如

投资组合管理软件。A、C、D选项属于个人福利或娱乐，不符合研究服务的定义。知

识点：软美元安排中合规服务的判断标准。易错点：容易将非研究类服务误认为合规。

3、根据CFAInstitute道德准则，投资经理在使用软美元时必须优先考虑什么？

A、最大化客户佣金的使用效率

B、确保客户获得最佳执行

C、优先选择最便宜的研究服务

D、尽可能减少经纪成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。最佳执行是投资经理的首要义务，软美元安排不能损害客

户的最佳执行利益。A、C、D选项虽然重要，但都不能凌驾于最佳执行之上。知识点：

最佳执行原则与软美元的关系。易错点：容易忽视最佳执行的优先性。

4、以下哪项是软美元安排中必须向客户披露的关键信息？

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A、具体的研究服务提供方名称

B、使用软美元购买的服务的详细清单

C、软美元安排的存在及性质

D、经纪佣金的精确金额

【答案】C

【解析】正确答案是C。道德准则要求披露软美元安排的存在及性质，但不一定需

要提供详细清单或精确金额。A、B、D选项属于过度披露，可能不切实际。知识点：软

美元安排的披露要求。易错点：容易混淆披露的必要性与充分性。

5、如果投资经理使用软美元购买了与投资决策无关的服务，这违反了哪项道德准

则？

A、公平对待客户

B、独立性

C、忠诚、审慎和谨慎

D、对客户的责任

【答案】D

【解析】正确答案是D。使用客户佣金购买无关服务违反了对客户的责任，因为这

是对客户资产的滥用。A、B、C选项虽然相关，但D选项最直接。知识点：软美元与

客户责任的关系。易错点：容易忽视与投资决策无关的服务的不合规性。

6、在软美元安排中，以下哪项行为最可能导致利益冲突？

A、选择提供最高质量研究的经纪商

B、选择提供最多软美元福利的经纪商

C、选择佣金率最低的经纪商

D、选择执行速度最快的经纪商

【答案】B

【解析】正确答案是B。选择提供最多软美元福利的经纪商可能导致利益冲突，因

为投资经理可能优先考虑自身利益而非客户利益。A、C、D选项符合客户最佳利益。知

识点：软美元安排中的利益冲突识别。易错点：容易忽视福利与质量的权衡。

7、根据CFAInstitute道德准则，软美元安排的记录保存要求是什么？

A、必须保存所有相关记录至少5年

B、无需特别保存，与其他记录合并即可

C、必须保存所有相关记录至少7年