天准科技(688003)英伟达平台合作伙伴，具身智能控制器加速-申万宏源-250902-29页.pdfVIP

上上

市

公

司

机械设备

公2025年09月02日

司天准科技(688003)

研

究

/——英伟达平台合作伙伴，具身智能控制器加速

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

买入（首次评级）投资要点：

⚫公司专注于机器视觉核心技术，以人工智能推动工业转型升级。公司成立于2005年，从

影像测量仪起家，提供视觉测量、检测、制程等高端装备产品以及高阶自动驾驶方案、通

证

券市场数据：2025年09月01日用智能方案及智能装备等产品，应用覆盖消费电子、新能源汽车、光伏、PCB、半导体领

研收盘价（元）58.95域。预计2025年中国机器视觉市场将达到395.4亿元。

究一年内最高/最低（元）69.96/28.60

报市净率6.2⚫公司成为英伟达JetsonThor平台合作伙伴，引领具身智能新时代。公司从2020年起就

告股息率%（分红/股价）0.85

流通A股市值（百万元）11,444是英伟达Jetson平台的官方合作伙伴，双方是芯片+整机+场景落地的绑定式合作。以无

上证指数/深证成指3,875.53/12,828.95

人物流为切入点，开发基于英伟达Jetson平台和地平线征程芯片的域控制器，目前产品覆

注：“股息率”以最近一年已公布分红计算

盖Robotaxi、Robobus、Robotruck、低速无人配送车等L4应用场景。8月25日公司发

布人形机器人第三代控制器产品星智007，迈入集中式计算时代，我们认为随着对人形机

基础数据:2025年06月30日

器人控制器算力等性能要求增加，公司星智系列产品价值量未来将呈现上升趋势。

每股净资产（元）9.58

资产负债率%53.25

总股本/流通A股（百万）194/194⚫PCB：公司LDI+AOI+CO₂激光钻孔三大产品布局。公司2019年开始进行PCB全流程工

流通B股/H股（百万）-/-艺环节专用设备的研发工作，相继推出LDI激光直接成像设备、AOI光学检测设备、CO₂

激光钻孔设备等多种设备，与东山精密、沪士电子、景旺电子等头部客户合作。25H1公

一年内股价与大盘对比走势：

司PCB业务实现收入增长超过50%，尤其是LDI设备的客户覆盖持续扩大和客户结构持

天准科技沪深300指数(收益率)续优化。

200%

100%⚫半导体：明场缺陷检测+套刻量测双轮驱动。2024年，公司参股的苏州矽行半导体持续获

0%

得重大进展，面向40nm工艺节点的TB1500明场检测设备已完成多家客户的晶圆样片验

-100%

222222222222

0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-证，5月