通信行业：英伟达财报彰显行业景气度，持续关注产业链投资机会-250901-广发证券-16页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|通信

证券研究报告

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通信行业行业评级买入

前次评级买入

英伟达财报彰显行业景气度，持续关注产业链投资机会报告日期2025-09-01

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

事件：美东时间8月27日，英伟达披露FY26Q2财报。FY26Q2英130%

伟达实现收入467亿美元，同比增长56%；净利润264亿美元，同比103%

增长60%；EPS1.04美元。76%

50%

收入利润延续高速增长，网络业务受益于XDRIB产品需求高增。

23%

FY26Q2英伟达实现收入467亿美元，同比增长56%；净利润264亿-4%

09/2411/2401/2504/2506/2508/25

美元，同比增长60%；EPS1.04美元。英伟达下季度指引积极，预计通信沪深300

FY26Q3收入540亿±2%（不含H20潜在收入）；预计毛利率

73.5%±0.5pct，预计全年毛利率保持在70%中段（mid-70s）。具体业[Table_Author]

分析师：韩东

务，FY26Q2数据中心业务实现收入410.96亿美元，环比增长5%，SAC执证号：S0260523050005

同比增长56%，总营收占比88%。其中计算业务收入338.4亿美元，021

同比增长50%，环比下降1%，主要系H20系列收入环比下降40亿gfhandong@

美元；B系列收入环比增长17%，H100/200系列同样实现环比增长。分析师：戎志强

网络收入72.5亿美元，同比增长98%，环比增长46%；主要受益于SAC执证号：S0260523090001

XDRInfiniBand产品需求环比高增。021

B