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2025年碳排放管理师碳期权定价模型的前沿发展与未来趋势专题试卷及解析1

2025年碳排放管理师碳期权定价模型的前沿发展与未来趋

势专题试卷及解析

2025年碳排放管理师碳期权定价模型的前沿发展与未来趋势专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在碳期权定价模型中，以下哪项因素对期权价值的影响最为直接？

A、企业历史碳排放量

B、碳配额现货价格波动率

C、政府补贴政策

D、企业社会责任报告

【答案】B

【解析】正确答案是B。碳期权定价的核心是标的资产（碳配额）的价格波动性，波动

率直接决定了期权的内在价值和时间价值。A选项历史数据仅作参考，C选项政策属于

间接影响因素，D选项属于非市场因素。知识点：期权定价基本原理。易错点：容易混

淆直接影响因素和间接影响因素。

2、BlackScholes模型在碳期权定价中的主要局限性是什么？

A、无法处理欧式期权

B、假设波动率恒定

C、不适用于场外交易

D、忽略交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。BS模型最核心的假设是波动率恒定，而碳市场波动率具有明显

的时变特征。A选项错误，BS模型正是为欧式期权设计；C、D选项虽然也是局限，但

不是最核心的。知识点：经典定价模型的适用性分析。易错点：容易忽略模型假设与实

际市场的差异。

3、碳期权市场的”微笑波动率”现象主要反映了什么？

A、交易员情绪乐观

B、深度价内和价外期权波动率更高

C、市场流动性不足

D、监管政策频繁变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。微笑波动率是指相同到期日的期权，执行价偏离现货价越远，隐

含波动率越高的现象，反映了市场对极端风险的担忧。A选项是主观因素，C、D选项

是影响因素但不是直接表现。知识点：波动率曲面特征。易错点：容易将现象与原因混

淆。

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4、在碳期权定价中，“跳跃扩散模型”主要解决什么问题？

A、计算速度慢

B、价格突然大幅波动

C、流动性不足

D、政策不确定性

【答案】B

【解析】正确答案是B。跳跃扩散模型通过引入跳跃过程，能更好地捕捉碳价格因政策

调整等导致的突发性大幅波动。A、C选项属于技术性问题，D选项虽然相关但不是模

型直接解决的问题。知识点：高级定价模型的应用场景。易错点：容易混淆模型解决的

问题和影响因素。

5、碳期权定价中的”风险中性定价”原理是指？

A、假设投资者风险偏好中性

B、在假设世界中定价，然后折现

C、忽略所有风险因素

D、使用历史波动率

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险中性定价是在假设投资者对风险无偏好的虚拟世界中定价，

再通过无风险利率折现得到现实价格。A选项表述不准确，C选项错误，D选项与原理

无关。知识点：金融衍生品定价基础理论。易错点：容易误解为实际投资者的风险态度。

6、蒙特卡洛模拟在碳期权定价中的主要优势是？

A、计算速度最快

B、能处理复杂路径依赖期权

C、不需要任何假设

D、结果最精确

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟通过随机抽样，能有效处理亚式期权等路径依赖

型产品的定价。A选项错误，其计算速度较慢；C选项错误，仍需基础假设；D选项过

于绝对。知识点：数值定价方法比较。易错点：容易混淆不同数值方法的适用场景。

7、碳期权定价中的”波动率期限结构”是指？

A、不同到期日期权的波动率差异

B、每日波动率变化

C、跨市场波动率差异

D、波动率与执行价关系

【答案】A

【解析】正确答案是A。波动率期限结构描述了不同到期日期权隐含波动率的差异，反

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映了市场对未来波动预期的变化。B选项是时序特征，C选项是空间特征，D选项是微

笑曲线。知识点：波动率曲面维度分析。易错点：容易混淆波动率的不同维度特征。

8、在碳期权定价中，“均值回归”特征主要适用于？

A、短期价格波动

B、长期价格趋势

C、极端事件影响

D、跨市场套利

【答案】B

【解析】正确答案是B。碳价格具有均值回归特征，长期会围绕政策设