【申港-2025研报】证券行业周报：上周板块表现较为强势.pdfVIP

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业上周板块表现较为强势

研——证券行业周报

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投资摘要：

评级增持（维持）

每周一谈:

2025年12月08日

2025年11月中国采购经理指数运行情况

徐广福分析师

11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气

水平有所改善。从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分SAC执业证书编号：S1660524030001

行点，低于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个

业和2.0个百分点，均低于临界点。

研市场回顾：

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上周（12.01-12.05）沪深300指数的涨跌幅为1.28%，申万二级行业指数证券行

周业涨跌幅为1.14%。板块内个股38家上涨，3家停牌，1家平盘，8家下跌。行业相关报告：

报证券板块个股周度表现：1、《证券行业周报：上周证券板块指数

股价涨跌幅前五名为：中银证券、兴业证券、国联民生、湘财股份、中信建投。回升》2025-12-04

2、《证券行业研究周报：上周再现行业

股价涨跌幅后五名为：天风证券、首创证券、红塔证券、国盛证券、华西证券。

并购》2025-11-25

本周投资策略：

3、《证券行业研究周报：上周板块指数

上周证券行业指数上涨1.14%，表现稍弱于沪深300指数的周度表现。证券板块下跌》2025-11-19

内38家个股上涨，下跌的个股则为8家，板块自身表现的相对较为强势。中金

申公司、东兴证券、信达证券，因为筹划合并事宜继续停牌。截止到上周五收盘，

港证券行业二级指数的PE为17.11。从2021年1月以来的估值来看，处于估值相

对低位。

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风险提示：政策风险、市场波动风险。

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敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告

证券行业研究周报

1.每周一谈

2025年11月中国采购经理指数运行情况

中国制造业采购经理指数运行情况

11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，

景气水平有所改善。

从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，低于临界

点；中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个和2.0个百分

点，均低于临界点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数

高于临界点，生产指数位于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指