商社行业2026年度策略：强变新-外需与内需——消费出海与资源商贸.pptx

;;总章：2026年商社行业的强变新;2025年商社行业复盘;2025年商社行业复盘;;2025年商社行业复盘;;;;;2.消费品出海：看好优质供应链品牌化大趋势;2.1跨境电商是景气度较高的细分赛道;2.2受益于供应链优势，跨境电商有望持续成长;;2.4消费品出海推荐标的及行业公司估值表;3.大宗供应链：“反内卷”下有望复苏，看好中长期趋势;3.大宗供应链头部公司具备市占率提升空间;3.大宗供应链头部公司具备市占率提升空间;3.大宗供应链公司估值表;4.社服：关注需求边际改善和政策催化细分方向;4.1免税：低基数+政策红利有望带动免税行业重回增长;4.1免税：离岛免税渗