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2025年特许金融分析师大宗商品价格与经济波动专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师大宗商品价格与经济波动专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师大宗商品价格与经济波动专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在大宗商品市场中，当全球经济增长预期强劲时，最可能出现的价格变动趋势

是？

A、能源类商品价格下跌，农产品价格稳定

B、工业金属价格显著上涨，能源价格同步走强

C、贵金属价格大幅上涨，农产品价格下跌

D、所有大宗商品价格普遍下跌

【答案】B

【解析】正确答案是B。经济增长预期强劲通常带动工业生产和能源需求增加，工

业金属（如铜、铝）和能源（如原油）价格会同步走强。A选项中能源价格下跌与经济

强劲矛盾；C选项贵金属上涨通常与避险情绪相关；D选项全面下跌不符合经济扩张期

的特征。知识点：大宗商品需求与经济周期的联动性。易错点：混淆不同商品在经济周

期中的表现差异。

2、下列因素中，对农产品价格影响最直接且短期效应最显著的是？

A、全球货币政策调整

B、主要产区极端天气事件

C、新兴市场工业化进程

D、美元汇率长期趋势

【答案】B

【解析】正确答案是B。极端天气（如干旱、洪涝）会直接冲击农产品产量，导致价

格短期剧烈波动。A、C、D选项属于中长期影响因素。知识点：农产品供给弹性特征。

易错点：忽视农产品对气候敏感性的特殊性。

3、当OPEC+宣布超预期减产时，最可能引发的连锁反应是？

A、天然气价格同步下跌

B、原油期货远期曲线转为升水

C、航空运输股普遍上涨

D、新能源板块获得资金追捧

【答案】B

【解析】正确答案是B。减产导致即期供给紧张，现货价格相对期货溢价，形成反

向市场（升水）。A选项天然气与原油替代关系有限；C选项航油成本上升利空航空股；

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D选项新能源替代逻辑偏长期。知识点：期货曲线形态与供需关系。易错点：混淆升贴

水与市场预期。

4、黄金价格与下列哪个经济指标通常呈现最显著的负相关性？

A、全球通胀率

B、实际利率水平

C、美元指数

D、股市波动率

【答案】B

【解析】正确答案是B。实际利率上升会提高持有黄金的机会成本，导致价格下跌。

A选项通胀高企时黄金通常上涨；C选项美元与黄金负相关但非最直接；D选项波动率

上升时黄金的避险属性可能推高价格。知识点：黄金的零息资产特性。易错点：忽略实

际利率的复合影响（名义利率通胀）。

5、在商品周期理论中，“超级周期”的主要驱动因素通常是？

A、季节性供需错配

B、技术突破导致成本下降

C、新兴经济体工业化带来的结构性需求增长

D、短期投机资金涌入

【答案】C

【解析】正确答案是C。超级周期指持续1020年的长期上涨，主要由中国等新兴经

济体工业化带动的金属、能源需求增长驱动。A、B、D选项均属于短期或周期性因素。

知识点：商品周期分类及特征。易错点：将短期波动误判为长期趋势。

6、当大宗商品价格普遍上涨时，对资源出口型经济体的国际收支最可能的影响是？

A、经常账户逆差扩大

B、贸易条件恶化

C、本币升值压力增加

D、外债负担减轻

【答案】C

【解析】正确答案是C。商品出口收入增加导致外汇供给上升，推升本币汇率。A

选项顺差可能扩大；B选项贸易条件改善；D选项外债负担减轻需考虑币种结构。知识

点：商品价格与汇率传导机制。易错点：忽视汇率对国际收支的调节作用。

7、原油价格剧烈波动对下列哪个行业的成本传导最滞后？

A、航空运输

B、化工生产

C、电力供应

D、公路货运

2025年特许金融分析师大宗商品价格与经济波动专题试卷及解析3

【答案】C

【解析】正确答案