全文可编辑内容-2026年交通运输行业投资策略分析报告：反内卷、船龄，供求共振.pptxVIP

反内卷、历史新高船龄和供求共振——2026年交通运输行业投资策略报告2025年11月13日

投资要点?快递：或将受益于快递反内卷政策。价：受益于反内卷政策，快递价格已经开始提升。（1）2025年6-7月以来，中央不同部门和会议围绕“低价”和“无序”竞争采取了一系列密切举措。7月29日，国家邮政局召开快递企业座谈会，中通、圆通、韵达、申通、极兔等快递企业相关负责人参加，拉开2025年快递反内卷的序幕。（2）2025年8-9月，广东、浙江、湖南、安徽、江西、湖北、福建等省份陆续相应反内卷政策，快递价格实现提价。（3）2025年9月快递公司月度数据显示，快递单票价格9月开始同比正增长。（4）参考2021年快递反内卷价格上涨情况，快递价格仍有提升空间。（5）根据丰巢港股招股书相关数据结合2024-2025年1-9月快递量增长情况，预计2025-2028年快递需求仍将维持较好增长。行业评级前次评级评级变动超配超配维持近一年行业走势交通运输沪深300?油运：平均船龄历史新高，现有的新建订单数量不足以满足未来运力更新需求。（1）根据中远海能投资者演示材料，2025年1-8月，主要油轮航线收益较2024年同期均有提升；（2）根据EIA预计，2025年全球石油产量和消费较2024年呈现逐年增长；2025年1-7月，OECD商业原油库存呈现逐月走高，增长趋势有望持续；（3）根据中远海能投资者交流资料