全文可编辑内容-固收专题分析报告：“股债跷跷板”.pptxVIP

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2025-12-22 发布于境外
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证券研究报告|债券研究|2025年8月27日固收组专题研究报告“股债跷跷板”再探讨1

报告摘要?今年是股债商波动较大的一年，十年期国债在年初一度下行至1.6%，回升后开启震荡行情，而股票自4月以来情绪向好，8月更是引发“是否‘牛市已来’？”的情绪升温，商品在反内卷政策的催化下也变得“火热”，焦煤等品种连续大涨吸引市场目光，而原先处于震荡的债券开始受到股市的压制，没有走出独立行情，“股债跷跷板”效应明显，本文分析“股债跷跷板”的成因、历史股债跷跷板原因对比、资金流向、股债跷跷板下的转债资产选择等，以供投资者参考。?“股债跷跷板”本身不是根本原因。股债跷跷板描述的是两种