【英大-2025研报】内外部因素共振导致A股调整，耐心等待更明确的入场信号.pdfVIP

英大证券研究所证券研究报告

金点策略晨报

内外部因素共振导致A股调整，耐心等待更明确的入场信号

2025年12月16日

分析师：惠祥凤观点：

执业证书编号：S0990513100001

电话：0755总量视角

邮箱：huixf@【A股大势研判】

日韩股市下跌，港股市场同步走弱，外围市场的负面情绪传导。周一A股市

场呈现低开冲高回落的弱势震荡格局。盘面上看，保险及消费股上涨，科技股大

面积走弱。盘中虽有局部资金尝试护盘，但缺乏增量资金持续进场支撑，市场观

望氛围浓厚。

市场持续弱势震荡的核心，是内外部因素共振的结果。一方面，外围科技股

普跌的传导效应，A股相关板块同步承压；另一方面，日本央行加息预期持续升

温。此外，市场内部结构性矛盾凸显，缺乏明确且持续的领涨主线，热点轮动频

繁且持续性不足，赚钱效应不足。

操作上，稳健的投资者等待更明确的入场信号，中长线投资者可逢低关注，

短线投资者要踏准板块轮动节奏。无论是科技成长方向（半导体芯片、泛AI主题

及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），

亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选择有业绩支持的标的逢低

布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。

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金点策略晨报

研报内容

总量研究

【A股大势研判】

一、周一市场综述

周一早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡调整，创指跌超1%。盘面上看，大消费板块集体拉升，乳业、零

售方向领涨，保险板块发力，商业航天板块延续强势，算力硬件概念走弱，半导体板块大面积飘绿。午后，三大指数

继续震荡走弱。

全天看，行业方面，保险、商业百货、食品饮料、化纤、贵金属等板块涨幅居前，船舶制造、能源金属、半导体、

生物制品、消费电子等板块跌幅居前；概念股方面，乳业、退税商店、调味品等概念股涨幅居前，CPO、重组蛋白、光

通信模块等概念股跌幅居前。

整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱应一般，两市成交额17734亿元，截止收盘，上证指数报3867.92

点，下跌21.43点，跌幅0.55%，总成交额7646.05亿；深证成指报13112.09点，下跌146.24点，跌幅1.10%，总

成交额10088.35亿；创业板指报3137.80点，下跌56.56点，跌幅1.77%，总成交额4720.79亿；科创50指报1318.91

点，下跌29.97点，跌幅2.22%，总成交额583.46亿。

二、周一盘面点评

一是保险板块大涨。周一板块板块领涨。消息面上，日前金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因

子的通知》，对保险公司投资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下

调。根据持仓时间进行了差异化设置，以培育壮大耐心资本、支持科技创新。

二是消费股集体活跃。周一商业百货、食品饮料等消费股上涨。消息面上，近期工信部、国家发改委、商务部、

文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强