【东吴-2025研报】计算机行业跟踪周报：商业航天还有哪些事件值得期待？.pdfVIP

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计算机行业跟踪周报

商业航天还有哪些事件值得期待？2025年12月21日

增持（维持）

证券分析师王紫敬

[Table_Tag]执业证书：S0600521080005

[Table_Summary]

投资要点

021

◼长征十二号A发射在即，若成功意义重大：最新航警信息显示，2025wangzj@

年12月23日长征十二号甲有望迎来首飞并同步尝试一级火箭垂直回

收。若成功，中国将成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术国家，行业走势

我们预计发射成本大幅降低，助力低轨卫星星座（“GW”、“千帆”）建

计算机沪深300

设。

26%

22%

◼2026年有望迎来可回收火箭发射的密集窗口期：2025年底开始，天兵18%

14%

科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号遥二、中科宇航力箭二号、星际荣耀10%

6%

的双曲线三号、东方空间的引力二号、星核动力的智神星一号等一批新2%

-2%

型号商业火箭有望陆续迎来首飞/可回收实验。经过批量首飞验证，2026-6%

-10%

-14%

年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。2024/12/232025/4/222025/8/202025/12/18

◼Starship和StarlinkV3的发射：根据Starlink官网2025年7月最新公

告，SpaceX将在2026年上半年启动第三代星链卫星（StarlinkV3）发相关研究

射。同时，SpaceX的星舰第三版（V3版）定于2026年亮相，该版本将《产业硬约束兑现，政策新蓝图展开》

执行轨道载荷运输任务，并在2026年上半年尝试飞船的机械臂回收。

2025-12-14

◼Spacex上市，资本助力：2025年12月17日，SpaceX正式启动上市“静