公司动态研究报告：切入北美数据中心赛道，估值重构可期.pdfVIP

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研2025年12月20日

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报切入北美数据中心赛道，估值重构可期

告—杰瑞股份（002353.SZ）公司动态研究报告

买入(维持)投资要点

分析师：尤少炜S1050525030002▌切入数据中心发电板块，新业务打开增长空间

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公司凭借燃气发电、智能控制领域多年技术积累，成立杰瑞

基本数据2025-12-19敏电能源集团整合电力板块资源，依托稳定的全球供应链与

北美本地产能支撑，切入数据中心高景气赛道，产品特性契

当前股价（元）67.97合市场需求，得到海外客户认可。杰瑞相关业务布局聚焦数

总市值（亿元）696据中心、工业能源、新型电力系统三大赛道，提供电力设备

总股本（百万股）1024供应、智能运行控制及全生命周期运维一体化解决方案。与

流通股本（百万股）693西门子、贝克休斯等燃气轮机厂商建立稳定合作关系，覆盖

52周价格范围（元）28.33-75.87SGT-A05、LM2500、NovaLT™等多型号燃气轮机。目前北美市

日均成交额（百万元）481.95场已有燃气轮机发电机组销售及租赁成功案例，获得客户反

复认可，为数据中心赛道拓展奠定品牌基础。在产能方面，

市场表现公司通过在美国杰瑞原有厂房的基础上进行产能扩建，目前

(%)杰瑞股份沪深300已具备电驱/涡轮压裂成套设备、燃气轮机发电设备等多种类

150设备总装配的生产能力，可满足北美地区相关产品的生产需

100求。预计杰瑞股份切入数据中心发电领域将为公司带来新的

50成长空间，有利于公司估值提升。

0▌油气工程服务等传统业务稳步推进，筑牢业绩基

-50本盘

资料来源：Wind，华鑫证券研究公司传统业务以一体化解决方案为核心竞争力，通过优质订

单遴选（兼顾利润与现金流）、成功项目交付积累口碑，带

相关研究动多板块协同发展，同时天然气行业高景气度为传统业务提

1、《杰瑞股份（002353）：油气装供持续需求支撑。杰瑞具备一体化服务能力，可提供从可研

备龙头乘高景气，国际化+新能源双规划、工程设计、采购、装备制造到施工管理、开车、运维

轮驱动成长》2025-02-10的全流程解决方案，具备丰富的油气田地面工程技术与建设

经验。成功实施科威特国家石油公司（KOC）JPF-5项目，获

得业主高度评价；ADNOC数字化井场改造等重点项目协同高

效推进，彰显项目管理与交付能力。订单遴选标准秉持“有

利润的工程订单，有现金流的利润”原则，严格把控项目利

润率与付款条件，优先选择带动多板块协同、具备战略意义

公的订单。传统业务协同，油气工程服务业务可拉动高端装

司备