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2025年金融风险管理师收益率曲线变陡交易策略的构建与风险管理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线变陡交易策略的构建与

风险管理专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线变陡交易策略的构建与风险管理专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在构建收益率曲线变陡交易策略时，交易者通常预期什么市场情景？

A、收益率曲线整体平行下移

B、收益率曲线整体平行上移

C、长期利率相对于短期利率上升更多

D、短期利率相对于长期利率上升更多

【答案】D

【解析】正确答案是D。收益率曲线变陡通常指长期利率与短期利率的利差扩大，而

短期利率相对长期利率上升更多是导致曲线变陡的常见情景。A和B描述的是曲线平

行移动，C描述的是曲线变平。知识点：收益率曲线形态变化。易错点：混淆变陡与变

平的方向。

2、下列哪种金融工具最适合用于实施收益率曲线变陡交易？

A、单一期限的国债期货

B、利率互换

C、跨期限的国债期货价差交易

D、信用违约互换

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨期限国债期货价差交易能直接捕捉不同期限利率的相对

变化，是实施曲线变陡策略的典型工具。A只能押注单一期限利率变化，B虽然可行但

不如期货价差直接，D与信用风险相关。知识点：衍生工具选择。易错点：忽视工具与

策略的匹配性。

3、收益率曲线变陡交易的主要风险来源不包括？

A、曲线形态意外变平

B、基差风险

C、流动性风险

D、汇率风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。汇率风险与利率曲线交易无直接关联，除非涉及跨境交易。

A是方向性风险，B是期货与现货价差风险，C是市场普遍风险。知识点：交易风险识

别。易错点：扩大风险范围。

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4、当交易者预期美联储将加息且短期利率反应更敏感时，应如何调整曲线变陡头

寸？

A、增加长期债券多头

B、增加短期债券空头

C、同时增加长短期债券多头

D、减少所有头寸

【答案】B

【解析】正确答案是B。短期利率敏感意味着曲线可能变陡，增加短期债券空头可

放大收益。A与预期相反，C是中性策略，D过于保守。知识点：货币政策影响。易错

点：错误解读利率敏感性。

5、收益率曲线变陡交易中，基差风险主要指？

A、期货与现货价格偏离

B、不同市场利率差异

C、交易对手违约风险

D、模型定价误差

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险特指期货合约价格与对应现货价格的差异，是期

货交易常见风险。B是市场分割风险，C是信用风险，D是模型风险。知识点：期货交

易风险。易错点：混淆基差与其他价差。

6、下列哪个指标最能反映收益率曲线变陡程度？

A、10年期国债收益率

B、2年期与10年期国债利差

C、短期利率波动率

D、信用利差

【答案】B

【解析】正确答案是B。利差直接衡量曲线斜率变化，是变陡程度的核心指标。A是

绝对水平，C是波动性，D与信用风险相关。知识点：曲线形态量化。易错点：忽视相

对变化指标。

7、在实施曲线变陡策略时，交易者最应关注？

A、单一期限利率水平

B、曲线形态变化

C、市场流动性

D、交易成本

【答案】B

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【解析】正确答案是B。策略核心是捕捉形态变化，而非绝对水平或交易细节。A、

C、D是次要考虑因素。知识点：策略执行重点。易错点：本末倒置。

8、收益率曲线变陡交易通常属于？

A、方向性策略

B、相对价值策略

C、套利策略

D、高频策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。该策略通过押注利率相对变化获利，属于相对价值策略。A

是绝对方向，C要求无风险，D是超短期交易。知识点：策略分类。易错点：混淆策略

性质。

9、当经济进入衰退周期时，收益率曲线变陡交易可能面临？

A、曲线自然变陡

B、