【华创-2025研报】消费者服务行业周报（20251215-20251219）：海南封关正式启动，利好传导至酒店及旅游.pdfVIP

行业研究

证券研究报告消费者服务2025年12月22日

消费者服务行业周报20251219）

推荐（维持）

海南封关正式启动，利好传导至酒店及旅游

核心观点：海南全岛封关政策的正式启动，该政策为旅游及酒店业注入了强劲华创证券研究所

的催化剂。或受此重大利好消息提振，市场对海南旅游的预期迅速升温，元旦

及春节假期的机票和酒店预订量均呈现同比大幅增长，其中三亚的跨年游热度证券分析师：饶临风

尤为突出，春节期间飞往海南的机票预订量更是成倍增长。本周酒店及旅游板

块表现强势，领涨整个社服行业，充分反映了资本市场对封关政策长期红利的邮箱：raolinfeng@

积极预期。我们认为，海南封关不仅是区域性的政策突破，更将作为核心驱动执业编号：S0360525080002

力，在未来持续释放消费潜力，为相关的酒店、免税及旅游产业链公司带来明证券分析师：曹锦瑜

确的增长机遇。

邮箱：caojinyu@

相关标的：1）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住执业编号：S0360525100001

集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：科锐

国际、北京人力；3）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；

行业基本数据

4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金

沙中国等。5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等。占比%

6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸股票家数(只)550.01

总市值(亿元)4,988.040.43

咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：三

流通市值(亿元)4,570.810.49

峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股

份、Keep、英派斯等。

相对指数表现

行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为2.66%。同花顺全A涨跌幅为-0.15%，

%1M6M12M

沪深300涨跌幅为-0.28%，中信消费者服务涨跌幅为3.76%。恒生指数涨跌绝对表现-7.7%-0.7%9.2%

幅为-0.13%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.21%。社服板块涨幅居前的股票相对表现-6.9%-20.3%-9.9%

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