【国元(香港)-2025研报】壁仞科技（06082）：IPO申购指南.pdfVIP

IPO申购指南壁仞科技（6082.HK）

建议谨慎申购2025-12-22星期一

【招股详情】

保荐人中金公司，平安证券（香港），中银国际

上市日期2026年1月2日（星期五）

招股价格17~19.6港元/股

集资额43.5066亿港元（按18.3港元/股中间价计算）

每手股数200股

入场费3,959.54港元

招股日期2025年12月22日-2025年12月29日

国元证券认购截止日期2025年12月26日

招股总数24,769.28万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)

国际配售23,530.28万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占95%

公开发售1,238.48万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占5%

【申购建议】

公司开发通用图形处理器（「GPGPU」）芯片及基于GPGPU的智能计算解

决方案，为人工智能（「AI」）提供所需的基础算力。通过整合自主研发的

基于GPGPU的硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，公司的解决方案支持

从云端到边缘的广泛应用中AI模型的训练及推理。特别是，公司基于GPGPU

的解决方案在大语言模型（「LLMs」）的预训练、后训练及推理方面的强大

性能与高效能，拥有高技术壁垒，使公司在国内竞争中具有关键优势。公司

的技术是支撑AI发展、推动通用人工智能（「AGI」）进步的重要基础设施，

能够满足各行业日益增长的计算需求，从而助力生产力提升、创新与转型。

根据灼识咨询的资料，按在中国市场产生的收入计，预期中国智能计算芯片

市场规模在2025年达到504亿美元，公司预期取得约0.2%的市场份额。

根据灼识咨询的资料，以收入计，全球智能计算芯片市场从2020年的66亿

美元快速增长至2024年的1,190亿美元，复合年增长率（「CAGR」）为

106.0%。预计未来五年市场将保持快速增长，并于2029年达到5,857亿美

证元，2024年至2029年的CAGR为37.5%。有关增长将受到不久将来对AI计

券研究部算基础设施（如AI数据中心）的投资激增的推动，以及长期内一系列基于

姓名：杨森LLM的AI应用有望蓬勃发展并持续消耗智能算力的驱动。

研

2022~2024年，公司收入为人民币0.5百万元、62.03百万元及336.8百万元；

SFCBJO644

究：同期净亏损分别为-1,474.31百万元、-1,