【华创-2025研报】政策周观察第60期：国务院部署落实经济工作会议精神.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2025年12月22日

【宏观快评】

国务院部署落实经济工作会议精神

——政策周观察第60期

近一周，政策出台不多，主要关注以下政策：

华创证券研究所

1、中央经济工作会议精神落实解读

1）12月19日，总理主持召开国常会，对贯彻落实中央经济工作会议决策部证券分析师：张瑜

署作出安排，提出“要靠前发力抓落实，以扎实有效的工作不断巩固拓展经济邮箱：zhangyu3@

稳中向好势头，确保‘十五五’开好局、起好步”，去年12月16日国常会表执业编号：S0360518090001

述为“要靠前抓好落实，能早则早、宁早勿晚，齐心协力、积极作为，以扎实

有效的工作为全局多作贡献”。证券分析师：陆银波

2）12月15日，中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神。“持续邮箱：luyinbo@

增强市场内在稳定性……引导优质公司持续加大分红回购力度。全面推动落实执业编号：S0360519100003

中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质证券分析师：袁玲玲

量发展”。

3）12月16日，中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神，邮箱：yuanlingling@

执业编号：S0360524070006

提出“文旅、养老、托育等服务消费需求旺盛”，“在科技创新、产业升级、基

础设施、改善民生等方面还有不少短板弱项……加快建设停车场、充电桩、旅

游公路等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重”。相关研究报告

2、反内卷领域有新部署《【华创宏观】财政“跨周期”的底气——11月

财政数据点评》

1）整体部署：12月16日，中央财办有关负责同志提出，“要深入整治‘内卷2025-12-19

式’竞争。要加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，既让落后《【华创宏观】中游供需矛盾进一步改善——11

产能有序退出，也让新增优质产能平稳接续”。月经济数据点评》

2025-12-16

2）光伏：12月18日，工信部电子信息司司长出席2025光伏行业年度大会时《【华创宏观】部委如何学习中央经济工作会

提出，“2026年光伏行业治理进入到攻坚期，工信部电子信息司将重点做好多议？——政策周观察第59期》

项工作，包括进一步加强产能调控，深入推进构建全国统一大市场的要求强化2025-12-15

《【华创宏观】宏观流动性的现在和将来——11

光伏制造项目的管理”。

月金融数据点评》

3）煤炭：12月18日，国家发改委等《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平2025-12-13

和基准水平（20