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2025年证券投资学期末考试题及答案

2025年证券投资学期末考试试题

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.根据有效市场假说，若某证券价格已充分反映所有历史价格、成交量等技术分析信息，但未反映公司财务报表、行业政策等公开信息，则该市场属于（）。

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

2.计算资本资产定价模型（CAPM）中的无风险利率时，最合理的选择是（）。

A.一年期定期存款利率

B.十年期国债收益率

C.隔夜拆借利率（SHIBOR）

D.货币基金7日年化收益率

3.某债券面值1000元，票面利率5%，剩余期限3年，每年付息一次，当前市场利率为4%，则该债券的久期（MacaulayDuration）约为（）。（保留两位小数）

A.2.86年

B.2.91年

C.3.00年

D.2.75年

4.某公司2024年净利润为5亿元，总股本2亿股，当前股价45元，则其动态市盈率（PE）为（）。

A.18倍

B.20倍

C.22.5倍

D.25倍

5.夏普比率（SharpeRatio）衡量的是（）。

A.单位非系统性风险的超额收益

B.单位系统性风险的超额收益

C.单位总风险的超额收益

D.单位无风险利率的收益

6.资本配置线（CAL）的斜率等于（）。

A.市场组合的夏普比率

B.无风险利率

C.风险资产组合的预期收益率

D.风险资产组合的标准差

7.以下属于行为金融学中“处置效应”的是（）。

A.投资者频繁交易导致收益受损

B.投资者过早卖出盈利股票，长期持有亏损股票

C.投资者过度依赖近期市场走势预测未来

D.投资者对利好消息反应不足，对利空消息反应过度

8.套利定价理论（APT）与CAPM的主要区别在于（）。

A.APT假设市场存在无风险套利机会，CAPM假设市场均衡

B.APT采用多因素模型，CAPM采用单因素模型

C.APT要求投资者风险厌恶，CAPM允许风险中性

D.APT适用于有效市场，CAPM适用于无效市场

9.2025年A股全面注册制实施后，对新股定价效率影响最直接的机制是（）。

A.涨跌幅限制放宽

B.询价机构范围扩大

C.信息披露要求强化

D.退市制度完善

10.ESG投资中，“S”（社会责任）的核心评估指标不包括（）。

A.员工权益保护

B.产品安全与质量

C.碳排放强度

D.社区关系管理

二、判断题（每题1分，共10分）

1.风险溢价是指风险资产收益率与无风险利率的差值，仅包含系统性风险补偿。（）

2.技术分析的前提是市场行为包含一切信息，这与弱式有效市场假说矛盾。（）

3.β系数为1.2的股票，当市场组合收益率上涨10%时，其预期收益率上涨12%（无风险利率不变）。（）

4.股利贴现模型（DDM）适用于所有盈利公司，包括不分红的成长型企业。（）

5.在半强式有效市场中，内幕信息无法帮助投资者获得超额收益。（）

6.行为金融学认为投资者完全理性，市场价格总能反映内在价值。（）

7.债券凸性（Convexity）是久期对收益率的二阶导数，可用于修正久期对价格变动的估计误差。（）

8.CAPM假设投资者具有相同的预期，且可以无风险利率借贷，这在现实中难以完全满足。（）

9.动量效应（MomentumEffect）指过去表现好的股票未来继续跑赢大盘，与有效市场假说一致。（）

10.注册制下，IPO定价由承销商与发行人协商确定，无需考虑市场需求。（）

三、计算题（每题10分，共40分）

1.某公司发行5年期债券，面值1000元，票面利率6%（每年付息），当前市场利率为5%。

（1）计算该债券的当前价格；

（2）若市场利率上升50个基点（0.5%），利用久期近似计算债券价格变动幅度（已知该债券久期为4.35年）。

2.某成长型公司2024年每股股利为1元，预计未来3年股利增长率为20%，第4年起增长率降至5%并保持稳定。市场无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，该公司β系数为1.2。

（1）计算股权资本成本（必要收益率）；

（2）用两阶段股利贴现模型（DDM）计算该股票的内在价值。

3.投资者构建投资组合：60%资金投资于股票A（预期收益率12%，标准差20%），40%资金投资于股票B（预期收益率8%，标准差15%），股票A与B的相关系数为0.5。