【华龙-2025研报】汽车行业2026年投资策略报告：寻找新增长极，拥抱具身智能机遇.pdfVIP

寻找新增长极，拥抱具身智能机遇

投资评级：推荐（维持）汽车行业2026年投资策略报告

华龙证券研究所汽车行业

分析师：杨阳

SAC执业证书编号：S0230523110001

邮箱：yangy@

分析师：李浩洋

SAC执业证书编号：S0230525080001

邮箱：lihy@

2025年12月28日

证券研究报告

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汽车沪深300

30%《汽车行业周报：首批L3级车型获得准入许可，自动驾驶走向量产应用》2025.

25%

12.23

20%

15%《汽车行业周报：汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望纠正》2025.12.15

10%《汽车行业周报：特斯拉发布Optimus跑步视频，关注量产进展设计增量环节》

5%

2025.12.09

0%

-5%

-10%

-15%

2024-122025-042025-082025-12

相对沪深300表现（2025.12.26)（单位：%）

1M3M12M

汽车+5.36-3.00+20.04

沪深300+3.09+2.36+16.80

2

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报告摘要

•乘用车：基本面看新车出海，估值看AI赋能转型。随着两新政策效果边际效应减弱，2026年乘用车行业转入存量逻辑，核心是