【浙商-2025研报】从《金融稳定报告》看金融业风险现状.pdfVIP

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债券市场专题研究报告日期：2025年12月29日

从《金融稳定报告》看金融业风险现状

核心观点分析师：杜渐

执业证书号：S1230523120005

央行发布《中国金融稳定报告（2025）》，报告显示，当前我国金融业运行总体稳健，dujian@

金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间，展望2026分析师：李艳

年，金融债长尾风险仍是极小概率事件。执业证书号：S1230524090015

liyan03@

❑银行业监管评级：农合机构的高风险占比高

从评级结果来看，我国银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控。相关报告

评级结果1-7级的银行有3217家，资产占全部参评银行总资产的98%；红区银1《波动率策略应对跨年行情》

行数量占比也由2023Q4的9.07%下降为2025Q2的8.84%。2025.12.28

分机构类型来看，大型银行评级结果较好，部分农村中小金融机构存在一定风2《辩证IRS对资金面的预期》

险，但农村中小金融机构的“红区”银行资产规模占全部参评银行资产规模的比

2025.12.28

例不足1%。分区域来看，截至2025上半年，北京、天津、上海、重庆、浙江、

江苏、江西、福建、西藏9个省区市辖内无“红区”银行。3《建议持3Y二永跨年》

2025.12.27

❑公募基金、理财产品压力测试

首次披露了对开放式理财产品的流动性压力测试，从测试结果来看：1、未通过

测试的理财产品共171支，涉及规模830.53亿元，分别占参试总量和总规模的

4.6%与0.7%，主要是长期限产品未通过比例略高；2、在重度压力情景下，47

只基金未通过，占比0.34%，较上年显著下降，未通过产品主要集中在可转换债

券型、股票多空策略和部分债券型基金等。

❑银行业压力测试

1、宏观情景压力测试：23家D-SIBs银行整体抗冲击能力较强，极端情况下的

资本充足率仍始终在监管红线要求上方。其中，信用风险是资本充足率的主要影

响因素，而市场风险影响有限。

2、敏感性压力测试：“整体资产质量风险”、“客户集中度风险”、“中小微企业及

个人非住房贷款风险”对银行业资本充足率的冲击较大；“逾展期和重组贷款风

险”、“表外业务信用风险”、“同业交易对手信用风险”影响相对有限。

3、流动性风险压力测试：整体流动性承压能力较强，且相较于2023年有所提

升。

4、传染性风险压力测试：最大传染轮数均为1轮，风险可控。

❑未来五大核心政策方向

1、把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，保持流动性

充裕，促进社会综合融资成本低位运行；

2、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；

3、扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养

老金融、数字金融；

4、健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估；

5、持续化解融资平台、中小金融机构、房地产等重点领域风险，守住不发生系

统性金融风险的底线。

❑风险提示

数据选择偏误风险，