【江海-2025研报】首个纯氢燃气轮机实现发电，绿氢应用场景持续扩展.pdfVIP

证券研究报告·行业点评报告2025年12月30日江海证券研究发展部

电力设备行业

电新汽车行业研究组首个纯氢燃气轮机实现发电，绿氢应用

分析师：王金帅场景持续扩展

执业证书编号：S1410525090001

事件：

12月28日，由明阳集团联合深圳能源共同打造的30MW纯氢燃气轮机氢储能

行业评级：增持（维持）示范项目取得重大突破——机组实现纯氢发电并保持稳定运行。这标志着全球

首个30MW级“电—氢—电”实证示范项目成功从蓝图迈向现实。未来，纯氢

燃气轮机技术有望在电网调峰、分布式能源、工业园区综合供能、绿色数据中

近十二个月行业表现心备用电源等多场景展现广阔应用前景。

12月20日，华电科工公告，公司及控股子公司华电金源与中国华电科工集团

有限公司（以下简称“华电科工集团”）就辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢

耦合绿色甲醇一体化示范项目签署了涵盖制氢、制醇及其储运环节的系列合同，

合同总金额约为8.15亿元人民币（含税）。

投资要点：

氢能生产消费保持平稳增长，可再生能源制氢项目加速投运。根据《中国氢能

发展报告2025》，截至2024年底，全球氢能生产消费规模约1.05亿吨，同比

增长约2.9%。目前，全球合成氨、合成甲醇、炼化和冶金、供热等其他领域年

%1个月3个月12个月氢气消费量分别约3200万吨、1750万吨、4300万吨和1300万吨，氢能仍主

相对收益-0.142.6224.52要作为原料用于工业过程。氢能生产仍以化石能源制氢为主，占比80%以上，

绝对收益2.354.5841.06其中加碳捕集装置的化石能源制氢年产量在百万吨左右。各类可再生能源电解

数据来源：聚源注：相对收益与沪深300相比水制氢项目试点逐步建成落地，累计建成产能超25万吨/年；2024年新增产能

注：2025年12月29日数据超7万吨/年，同比增长约42%。中国、欧洲新建成可再生能源电解水制氢项目

相关研究报告产能占全球的63%和24%，累计建成相关项目产能占比约51%和30%，逐步

1.江海证券-行业点评报告-电力设备行成为全球可再生能源制氢及相关产业发展的引领地区。

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截至2025年6月底，我国绿氢项目数量合计865个，公开披露绿氢潜在产能

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重视各材料环节投资机会–2025.12.02解水制氢设备招标共43项，招标规模（含公开招采、邀标、议标、直接签约等）

3.江海证券-行业点评报告-电力设备行达2467.93MW。其中，中标规模为2441.93MW，较2024年同期增长369%。

业：中国聚变公司挂牌成立，国内核聚变公开招采订单由央国企主导，组合制氢需求增多，用氢场景仍以氢氨醇项目为

发展迈入快车道–2025.07.24主。据势银（TrendBank