【华金-2026研报】元旦节前交投震荡反复，但短期结构性活跃预期有望逐步增强.pdfVIP

2026年01月03日策略类●证券研究报告

元旦节前交投震荡反复，但短期结构性活跃预期有望逐步增强新股专题

分析师李蕙

投资要点SAC执业证书编号：S0910519100001

新股周观点：上周由于临近元旦小长假，新股次新板块整体表现稍显平淡；但热点lihui1@

赛道催化不断，叠加年报预告季有望拉开序幕，资金做多动能有望得到强化，并带

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动结构性活跃预期升温。而本轮休整周期自去年9月以来已经持续约4个月，新一

新股次新板块整体延续博弈走势，但局部亮

轮活跃周期开启或已经蓄势，随着不少具备性价比的新股次新标的开始凸显，继续

点可能更为凸显-华金证券新股周报

强调灵活把握时机，积极观察布局。

2025.12.28

（1）上周沪深新股次新板块呈现震荡拉锯；假设以2024年以来上市的沪深新股新股次新板块弱势博弈，新一轮活跃周期尚

次新板块比较来看，期间板块平均涨幅-0.9%，实现正收益占比约32.3%。在酝酿-华金证券新股周报2025.12.21

局部人气聚集推升新股板块交投意愿，但活

（2）但正如我们之前所述，本轮新股休整周期自去年9月以来已经持续约4个月，

跃周期开启可能仍待观察-华金证券新股周

而去年12月上旬多个新股周期指标也接近触及阶段性底部，预计新一轮活跃周期

报2025.12.14

变盘开启已经处于蓄势期，元旦小长假前后的震荡反复可能并不会改变新股次新板

新股次新板块重回震荡拉锯，休整尾端耐心

块周期趋势。短期，外部催化依然在不断释放中，以算力半导体、商业航天等为代

观察并适度灵活-华金证券新股周报

表的人气赛道继续迎来重大事件更新，有望在元旦节后继续驱动活跃资金做多动

2025.12.7

能；而随着进入传统春季躁动时间，同时年报预告季开启、业绩预增预盈也有望成

极短线情绪冰点之后板块出现反弹，但周期

为资金关注新焦点，我们倾向于板块结构性活跃有望进一步多点开花；继续强调灵

变盘节点可能尚需观察-华金证券新股周报

活把握时机，积极观察布局。

2025.11.30

（3）具体方向上，一方面，资金长期聚焦的科技方向或依然是重点，尤其是算力

AI、机器人、商业航天等具备事件持续迭代催化且长期发展空间巨大的新质生产力

主题产业链，持续保持关注并积极寻找具备业绩