【东吴-2026研报】1月度金股：“春季行情”徐徐展开.pdfVIP

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1月度金股：“春季行情”徐徐展开2026年01月03日

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[Table_Summary]证券分析师芦哲

站在岁末时点，市场交投活跃度温和修复，当前已逐步进入“春季行情”

的布局窗口。春节前后，市场环境通常对多方更为有利，总体机会大于风执业证书：S0600524110003

险。luzhe@

◼“春季行情”正徐徐展开证券分析师陈刚

执业证书：S0600523040001

宏观层面，内外环境均呈现积极变化。外部来看，短期催化明确：美联储

新任主席人选公布在即，特朗普持续施压大幅降息下，新主席提名可能进cheng@

一步强化弱美元交易预期；未来1-2个月内，诸如库克案审理、地方联储证券分析师孙婷

行长换届等事件均有望对全球流动性构成利好。内部政策也在靠前发力，执业证书：S0600524120001

例如北京优化住房限购、调降二手房交易增值税，以及“两新”政策支持sunt@

范围上进一步向核心领域倾斜，均有助于稳定预期、激发活力。证券分析师张良卫

微观层面，资金面同样可能迎来改善。一方面，年末结汇需求带来的跨境执业证书：S0600516070001

资本回流已显现出超季节性强度，虽难直接作用于股市，但人民币汇率回021

升有望提振市场情绪，并可能通过企业、居民部门间接带来增量。另一方zhanglw@

面，保险“开门红”资金入市、公募等机构亦在新年伊始进行资产布局，

将为市场提供流动性支撑。证券分析师曾朵红

执业证书：S0600516080001

◼配置方向上，建议以景气成长为主021

从历史规律看，成长风格在春季行情中历来表现突出，叠加今年作为“十zengdh@

五五”规划开局之年，新质生产力相关板块有望成为资金配置重心。但需证券分析师周尔双

注意，1月进入业绩预告密集期，市场对基本面验证的关注度将显著提升。执业证书：S0600515110002

因此，在配置上应适当规避缺乏基本面兑现能力的纯主题性质个股，注重021

景气度与业绩支撑。

zhouersh@

1月配置上，建议重点关注三大方向：证券分析师