商业银行第14章-商业银行的合并与收购.pptVIP

第十四章

商业银行的合并与收购;第十四章：商业银行的合并与收购;第一节商业银行并购概述;银行联合因为它受法律或国家相关政策的约束较少，并且效率高、风险小的优势，近年来成为受欢迎的银行运营形式。

尽管银行联合与银行并购在表现形式上有相似之处，但两者有本质的区别。银行联合在大多数情况下没有资本关联，联合双方仍保持独立实体身份，在地位平等的基础上发展战略合作关系。而银行并购则涉及银行资本和产权的转移，并购双方的资产结构随之变更，其独立法人地位也可能被打破。;

下面主要就并购的实现方式来介绍商业银行的并购：

1.合并

合并是指两家或多家独立的商业银行同时放弃各自的法人地位而实行股权联合，从而组建一个新的法人实体的经济行为。

2.现金购买式并购

凡不涉及发行新股的收购，均可视为现金购买式并购，主要由并购方出资购买目标银行的资产。并购方通过对被并购银行的所有债权、债务进行清理并清产核资，协商作价，以现金为购买条件，支付产权转让费，将目标银行的整个产权买下，从而实现银行产权的合理转移。

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现金购买式并购包括用现金购买资产和用现金购买股票两种方式。现金收购是一种单纯的收购行为，一般由收购者支付一定数量的现金，以获得被收购银行的所有权，一旦被收购银行的股东得到所有股份的现金支付，就失去了任何选举权或所有权，这是现金收购方式的一个突出特点。

3.股权式并购

它是指投资者不以现金为媒介对目标银行进行并购，而是通过增加发行本银行的股票，以新发行的股票替换目标银行的股票。其中包括两种形式:以股票购买资产和以股票交换股票。

;股权式并购的具体实施有三种方法:一是收购全部股权，将目标银行置于自己的绝对控制之下，如美国花旗公司换取花旗银行的全部股权就属于这种方式；二是控制大部分股权的并购，如1986年瑞士联合银行曾收购阿尔高信贷银行股本的58%；三是控制少部分股权的并购。

4.混合证券式并购

它是指并购银行对目标银行提出收购要约时，其出价形式不???有现金、股票，还有认股权证、可转换债券等多种形式。商业银行在并购目标银行时采取混合证券的方式，既可以避免支付更多的现金，又可以防止控股权的转移。

;三、商业银行并购的原因

商业银行作为独立的经济主体，其一切经济行为都受到利益动机驱使，并购行为的目的也是为实现其财务目标———股东财富最大化。同时，并购的另一动力来源于市场竞争的巨大压力。

(一)增加股东财富

随着竞争的日趋激烈，商业银行的盈利水平普遍有所下降。为了追求利益，商业银行有两条途径可供选择:内部增长和向外扩张。内部增长耗时较长，而且难以实现总规模的扩张。而通过兼并与收购向外扩张可以使商业银行的资产规模短期内迅速膨胀，成为解决规模问题最快捷的途径。

;（二）降低代理成本

在所有权与经营权相分离的情况下，商业银行经理人是决策或控制的代理人，而所有者作为委托人成为风险承担者，由此造成的代理成本包括契约成本、监督成本和剩余损失。通过公开收购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理人或董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代理问题，降低代理成本。

（三）谋求协同效应

商业银行涉入兼并或收购，最基本的表现就是产生协同优势。银行并购后所形成的新银行的规模和核心竞争力超过兼并与收购前几家银行的能力之和，即具有协同优势。

;商业银行通过经营相关程度较低的不同领域，可以分散风险、稳定收入来源、增强银行资产的安全性。银行并购可以提高商业银行抵御金融风险的能力，同时，银行并购还能帮助商业银行获得竞争优势。

（五）金融自由化和信息技术的支持

20世纪70年代末和80年代初，发达国家中的金融自由化全面展开，政府放松对金融领域的管制，为金融业合并扫除制度和法律障碍。科学技术和信息技术的发展为金融业的并购提供了物质和技术障碍。;5.接受反托拉斯机构的检查。

（二）并购的执行阶段

1.发出收购要约；

2.目标银行股东对收购要约的批准和反应。

（三）并购的完成与整合阶段

1.公布收购结果；

2.后续工作视收购成功与否而定。;第二节商业银行并购的评估分析;?;账面价值法的优点是简单明了，易于计算，其值比较稳定，但其缺点在于账面价值可能与并购方关心的银行真正的经济价值相差甚远，而且账面价值忽略了表外业务的价值，造