中泰时钟多资产联动维度之一：情绪驱动下的股债配置策略.pptx

投资要点;资产价格间的涨跌分化，在单资产择时、以及资产配置研究中都常被提到。不同资产是同涨同跌，还是此消彼长，以及资产间同步/分化的水平如何，不仅仅是市场行情的重要特征，也是研究行情内在驱动力的重要抓手。

大多数研究集中在资产比价的均值回归、或两两资产相关性的分析上，这些分析很有价值，但通常将视野集中在两到三个资产之间，缺乏对大类资产的宏观涵盖性。

本文尝试从多资产价格联动性这一视角出发，探索用量化指标刻画资产价格间同步/分化的水平，并分析对未来价格走势的预判作用以及对资产配置的影响。;基本面和情绪面同时影响着大类资产的走势，基本面决定资产的长期回报率，情绪面影响资产中短期的波