证券类型与市场.pdfVIP

专题三与市场

一、的种类

包括有价和凭证两大类，其中凭证不能作为财产使用，也不能流通。

广义的有价包括资本（如）、货币（如汇票、本票、支票）和商品（如

提单、仓单）；《法》所称的“”仅指资本，主要包括：

1.

是“”（不仅限于上市公司）签发的，证明股东所持的凭证。

（1）普通股（A股）：由境内的，供境内机构、组织

或个人（不含台、港、澳地区投资者）以和的普通股。

（2）境内上市股（B股）：由境内的向境内外投资者、

募集外币并在境内上市的。

（3）上市股（H股、N股、L股、S股等）：在境内的公司在上市

的。

2.债券

我国市场流通的债券有国债、央行票据、短期融资券、金融券、企业债、公司债、

可转换公司债券、资产支持等。

（1）一般公司债券

①一般公司债券VS公司

②公司、非上市公司也可债券

一般公司债券的人，可以是公司，也可以是；可以是上市公

司，也可以是非上市公司。公司公司债券应满足的条件更为严格（净资产

不低于6000万元）。

③上市的公司债和非上市的公司债

上市的公司债是指可以在依法设立的挂牌的公司债券；非上市

的公司债是指不在挂牌的公司债券，但债券持有人也可以转让该债

券，只是不能在进行。

（2）可转换公司债券

【案例】甲上市公司发布公告，拟16000万元可转换公司债券，债券面值100元，

共债券160万张，每张价为100元，债券期限5年，年利率10%，债券到期一次还

本付息，转股起止日期为自可转债结束之日起满6个月的第一个日至可转债到期日

止，初始转股价格为5元/股。投资者该100张：（1）如果将债券持有至

到期、不选择转为，则到期时有权要求甲上市公司偿还该债券的本息；（2）如果第二年

年底，甲上市公司的价格持续上涨至20元/股，可以选择转股，将手中持有的该可

转换公司债券按初始转股价5元/股转换为，转换后在二级市场上，赚取差价收益。

如果选择转股，则债券到期时将不再享有要求甲上市公司返本付息的权利。

（3）分离的可转换公司债券

分离的可转换公司债券，是指人一次公司债券和认股权证两种品种，

并可同时上市、分别的公司债券形式。分离的可转换公司债券并非实际意义上的债

转股，认股权证行权后其债券仍会存在，即认股权证行权后，并不妨碍持有债券的投资者行

使其作为一般公司债券持有人享有的权利。

【案例】甲上市公司分离可转债1000份（为了简化说明），面值100元，平价

，期限3年，年利率10%，行权价格为5元/股，每份分离可转债的最终人可

以同时获得15份认股权证。分离的可转债，债券和认股权证可以同时、同时上市，

但分别；假定某日，债券开盘价90元/张，认股权证开盘价3元/份，投资者

手上持有100份该分离可转债及配发的认股权证。（1）如果是风险厌恶者，可以选

择保留持有的100份债券，等待债券到期还本付息，手上持有的认股权证，可以赚

取利息及认股权证的收入；（2）如果是风险偏好者，可以选择将持有的债券卖出，

保留手上的认股权证，并用债券获得的再从市场上购入认股权证，但其需要承担