【华西-2026研报】基本金属行业周报：地缘冲突加剧，长期不确定性支撑贵金属价格.pdfVIP

证券研究报告|行业研究周报

[Table_Date]

2026年1月4日

[Table_Title]

地缘冲突加剧，长期不确定性支撑贵金属价格

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有色-基本金属行业周报

评级及分析师信息

[Table_IndustryRank]

[Table_Summary]行业评级：推荐

报告摘要:

►贵金属：地缘冲突加剧，长期不确定性支撑金价[Table_Pic]

行业走势图

本周COMEX黄金下跌4.82%至4,341.90美元/盎司，

COMEX白银下跌9.30%至72.27美元/盎司。SHFE黄金下跌

3.81%至977.56元/克，SHFE白银下跌6.80%至17,074.00元/

千克。

本周金银比上涨4.93%至60.08。本周SPDR黄金ETF持

仓减少193,093.29金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加

1,722,502.60盎司。

周一，美国11月成屋签约销售指数月率3.3%，预期

1%，前值1.90%。美国12月达拉斯联储商业活动指数-

10.9，预期-6，前值-10.4。

周二，美国10月SP/CS20座大城市未季调房价指数年

分析师：晏溶

率1.3%，预期1.2%，前值1.36%。美国10月FHFA房价指数[Table_Author]

月率0.4%，预期0.10%，前值由0.00%修正为-0.1%。美国12邮箱：yanrong@

SACNO：S1120519100004

月芝加哥PMI43.5，预期39.8，前值36.3。联系电话：0755

周三，美国至12月27日当周初请失业金人数19.9万

人，预期22万人，前值由21.4万人修正为21.5万人。分析师：陈宇文

周五，美国12月标普全球制造业PMI终值51.8，预期邮箱：chenyw@

51.8，前值51.8。SACNO：S1120525070003

本周美国总统特朗普宣布美军对委内瑞拉实施大规模军事1.《基本金属周报|美国GDP结构性问题突出，降息

打击，委内瑞拉政府随即回应称美方意图夺取其石油与矿产资预期难以回调，金银铜价格均创历史新高》

源，这场突发局势点燃避险情绪，推动贵金属市场异动。从短2025.12.27

期看，美军军事打击已暂时停止，金价短期波动有限，但需警2.《基本金属周报|美国CPI数据低于市场预期，宽

松预期重燃，贵金属价格再度走强》

惕后续局势升级风险——若美国加大军事介入力度，或委内瑞2025.12.20

拉采取强硬反击，将引发拉美地区局势动荡，推动避险买盘集