【东吴-2026研报】智能汽车主线周报：特斯拉FSD V14无接管横穿美国，看好智能化.pdfVIP

证券研究报告

智能汽车主线周报：

特斯拉FSDV14无接管横穿美国，看好智能化

证券分析师：黄细里

执业证书编号：S0600520010001

联系邮箱：huangxl@

2026年1月4日

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核心结论

◼本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-6.2%，智能汽车指数（除特斯拉）+0.2%。截至2025年

12月31日，智能汽车指数PS(TTM）为14.1x，该估值位于2023年初以来96%分位数；智能汽车指数（除特

斯拉）PS(TTM）为6.4x，该估值位于2023年初以来90%分位数。智能汽车指数标的池中佑驾创新、文远知

行、小马智行、禾赛、小鹏汽车涨幅前五。

（

◼本周行业核心变化：1）小马智行Robotaxi规模突破1159辆，超额完成2025年千辆Robotaxi目标；2）特斯

拉FSDv14.2完成2天20小时零接管横穿美国

◼当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！

➢B端软件标的C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；

A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】

➢下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模

式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大

众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器/白犀牛（拟上市）等。#其他无人车视角：

矿卡（拟上市：希迪智驾/易控智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）

➢上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份/易咖智驾（拟上

市））；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控

制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（舜宇光学科技/禾赛/速腾聚创）/线控底

盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等

◼风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球

新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。

注：若无特殊说明，“本周”均代表2025.12.29-2026.1.22

目录

本周板块行情复盘

板块景气度跟踪

核心关注个股跟踪

投资建议与风险提示

3

一、本周板块行情复盘

智能汽车标的池

一级大类二级大类代码个股一级大类二级大类代码个股一级大类二级大类代码个股

整车TSLA.O特斯拉芯片9660.HK地平线机器人算法待上市Momenta

整车9868.HK小鹏汽车芯片2533.HK黑芝麻智能算法待上市易控智驾

智能整车整车2015.HK理想汽车芯片600745.SH闻泰科技