苏文电能执配网EPCOS牛耳，绘光储充一体蓝海.pdfVIP

2202512250251225

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

内容目录

1.公司概况：稀缺的配网EPCOS一站式服务商，中长期受益新型电力系统建设4

2.行业分析：新型电力系统下，配电网建设需求广阔6

2.1.配网建设：新型电力系统下配网承担更多功能，建设需求有望持续增长6

2.2.细分领域：新型储能分布式光伏充换电驱动配网需求加速释放6

3.亮点一：光储充站持续落地，有望带来显著业务增量9

4.亮点二：电能侠能能体应用空间广阔12

5.亮点三：财报质量改善，后续经营有望恢复扩张节奏13

6.盈利预测估值与资建议14

7.风险提示16

图表目录

图表1：公司主要历史沿革4

图表2：公司2024年业务分类型构）5

图表3：公司2024年业务分区域构）5

图表4：公司EPCOS一站式服务5

图表5：我国输电网与配电网资规模6

图表6：我国新型储能集机规模情况7

图表7：我国新增并网分布式光伏7

图表8：我国纯电动车销量及增速8

图表9：我国纯电动车保有量8

图表10：我国充电基础设施增量及增速8

图表11：我国充电基础设施存量8

图表12：公司风林火山交直流充电桩产品储能变电站产品9

图表13：新能源生态圈圈层图示10

图表14：公司常州市凤凰谷光充站11

图表15：光充站对公司利润贡献测算11

图表16：公司一体三网五项能力12

图表17：公司历年应收账款13

图表18：公司历年负债率13

图表19：公司历年在手现金14

图表20：公司历年经营性现金流量净额14

图表21：公司收入拆分预测14

图表22：公司毛利率拆分预测15

图表23：公司期间费用率分拆预测15

图表24：可比公司估值表15

P.3

2202512250251225

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

1.公司概况：稀缺的配网EPCOS一站式服务商，中长期受

益新型电力系统建设

公司）立于2007年，主营电力设）；2013年提出EPCO“一站式”供用电服务，将主