【财通-2026研报】小核酸药物龙头招股启动，赛道或成全年度医药主线.pdfVIP

小核酸药物龙头招股启动，赛道或成全年度医药主线

医药生物

证券研究报告行业投资策略周报/2026.01.05

投资评级:看好(维持)小核酸药物龙头招股启动，赛道或成全年度医药主线

最近12月市场表现核心观点

医药生物沪深300上证指数❖瑞博生物拟通过港交所IPO募资15.94亿港元：瑞博生物（股票代码：

32%“6938”）日前开启招股，准备2026年1月9日在港交所上市。瑞博生物

25%发行价57.97港元，发行2748.74万股，募资总额15.94亿港元。瑞博生物

17%基石投资者分别为ArcAvenue、BrightStone、华夏基金、大成国际及大成

10%基金、ErikSelinFastigheterAB、HimensionFund、IvyRock、Mingxin

3%GrowthVentures、SpringsCapital(HongKong)、泰康人寿及拾贝能信、

-5%自然拾贝及HuataiCapitalInvestmentLimited。

❖瑞博生物是专注RNAi慢病药物研发的平台型公司：瑞博生物2007年

分析师华挺成立，专注于RNA干扰（RNAi）技术开发及小核酸药物产业化，公司建立

SAC证书编号：S0160523010002了全技术链整合的小核酸药物研发平台，构建了全球一体化的小核酸药物开

huating@发体系，通过打造了丰富的siRNA药物管线，覆盖心血管、代谢类、肾病，

肝病等多个疾病尤其是慢病治疗领域。

联系人宋田田

songtt@

❖2026年小核酸药物将成为全球医药年度主线：在全球医药产业由传统化

学药与生物药向精准靶向治疗跃迁的时代背景下，小核酸药物作为能够从基

因层面干预疾病进程的第三代疗法，正成为颠覆性创新的重要方向。2026年

相关报告有望成为小核酸赛道的大年，Biotech龙头如Arrowhead等将贡献数个不

1.《国内小核酸产业链供应链愈加完善》同靶点siRNA管线的Poc数据，这将极大的刺激全球各个靶点的小核酸管线

2025-12-22的交易，同时领域知名公司如瑞博生物等也密集开始上市，现有重磅品种如

2.《英克司兰钠进入医保，国产小核酸产业Inclisiran也持续放量，小核酸已成为MNC不能错过的下一代疗法。纵观过

链获益加速》2025-12-07往创新药领域内大级别行情(ADC、GlP-1、二代IO行情等)，无一不由产业

3.《创新是永恒的主线，看好小核酸、双抗趋势驱动。每轮行情背后的节奏均表现为海外“研发出现突破-国内映射-国内

等新兴领域》2025-11-26企业突破-向外输出参与全球竞争”。小核酸有望在2026年成为全年医药主

线。