【东方财富-2026研报】北美大厂收并购活跃，算力链景气度持续.pdfVIP

通信行业周报

行

业北美大厂收并购活跃，算力链景气度持

研

究挖掘价值投资成长

/

续

通

信强于大市（维持）

/

2026年01月06日

证东方财富证券研究所

券

证券分析师：马成龙

研

究证书编号：S1160524120005

报

联系人：隆军德

告【行业动态】

相对指数表现

北美大厂资本动作不断，AI产业链景气度持续。2025年12月下旬以

通信沪深300

来，面对算力能效瓶颈和应用场景的白热化竞争，北美大厂进入新一

110%

轮资本周期，谷歌母公司Alphabet官宣拟收购Intersect、英伟达与86%

Groq达成200亿美元合作、Meta收购Manus母公司蝴蝶效应。我们62%

认为，巨头发起的此类资本动作在加速行业资源整合与竞争格局演变38%

的同时，有望通过加大资本开支推动行业景气度持续，光模块、液冷、14%

电源等核心环节或可受益。-10%

2025/12025/72026/1

光纤光缆行业进入价格上行周期，国产模型及算法技术进一步发展。

相关研究

2025Q4以来，G.652.D普通光纤价格价格显著上涨，光纤光缆行业

《2025Q3财报总结：业绩持续增长，看好

的核心增长逻辑从大规模的电信网络建设转向由AI算力需求与前沿算力景气度持续及端侧AI放量》

技术应用双轮驱动的全新周期。AI模型及算法侧，腾讯开源翻译模型2025.11.21

1.5版本（Tencent-HY-MT1.5-1.8B和Tencent-HY-MT1.5-7B），

《算力持续景气，端侧大有可为》

DeepSeek提出mHC新架构。

2025.11.18

【市场回顾】《华为发布昇腾新系列及超节点新品，推