有效资本市场.pptVIP

有效资本市场的应用有效资本市场假说理论最重要的贡献并不在于它对应有什么样的证券管理体制和证券法规得出一个结论，也就是说，它并不是一种分析方法，不能直接用来对一些案例进行深入分析。而是一种描述性的理论，描述了宏观和中观方面上的公司财务信息的披露与证券价格之间的关系。简单的说就是股价能否反映股票存在的价值。

有效资本市场理论下的中国资本市场分析我国资本市场用三十年的时间走过了西方发达资本市场几百年所走过的路程，在这其中，不免会暴露出缺陷与不足，从而导致有效性不足。

有效资本市场理论下的中国资本市场分析中国的资本市场属于半强式有效市场（个人观点）半强式有效假说：在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。这一点很符合我国的股市市场。

中国资本市场有效性不足原因产权结构不合理市场层次结构单一信息披露制度不完善市场准入与退出制度障碍资本市场规范化水平低股本结构不合理PS：如果觉得不详细，可以每个原因做一个链接（相关资料在附带的WORD文档）

中国资本市场的未来发展2012年的全球经济仍然处于多重危机的阴霾之下，中国的资本市场也是一片愁云惨淡，股票市场持续低迷，沪指一度跌破2000点，中国资本市场在过去十年的涨幅为零。确立价值创造的正确取向，重塑大众对资本市场的信心是中国资本市场面临的重大挑战。“十八大”之后，如何通过金融改革完善市场环境、推动金融创新，是资本市场新的期待。

中国资本市场有效性不足的建议完善上市公司治理结构。建立多层次的资本市场体系，完善资本市场结构。优化投资者结构，提高机构投资者比重。转变政府职能，减少政府对市场的直接干预，尽量发挥市场规律的作用。

2026/1/69美国次级债危机的前世今生次级债危机前传次级抵押贷款给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。次级抵押贷款市场虽天生存在高风险，但至少在危机爆发前正在逐步走向成熟。

2026/1/610次级债危机扩大次级债危机扩大投资者对次级债危机以及房地产市场的担忧席卷华尔街，7月26日，美国股指收盘暴跌，道琼斯指数下跌了300多点。受此影响，亚太股市27日纷纷下挫，纽约股市大跌同样波及欧洲股市。

2026/1/611美国次级债危机放大路线图(图示二)

2026/1/612美国政府应对次级债的策略美国政府采取了以下方法：重视住房信贷市场危机的监控和预警；重视在美国和国外恢复金融市场信心；重视个人住房信贷市场底层消费者；重视大型住房信贷机构的护市能力；重视利用国际金融市场的风险共担作用。

2026/1/613美国次级债危机与股市波动由于美国次级按揭问题引发信贷危机，投资者开始担心信贷问题是否会演变成整体经济市场危机，纷纷出售股票转而持有现金，导致美国股市出现剧烈波动，道琼斯工业指数下挫了近400点。同时亚太股市也由此遭受重创。

2026/1/614美国股市近六个月走势图(2007.2.27-2007.8.22)

2026/1/615近期政策与股市反应继8月17日下调再贴现利率之后，北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息，下调联邦基金利率50个基点至4.75%。这是自2003年6月以来，美联储首次降低联邦基金利率。同时，应各联邦储备银行的请求，再降再贴现利率，由此前的5.75%降至5.25%。这是在通胀压力有所舒缓、经济增长势头开始减弱的情况下，为缓解次贷危机，避免其在更大范围内对经济造成负面影响，而推出的强力举措。

2026/1/616近期政策与股市反应（续）政策公布之后，极大地提振了市场信心，股票市场迅速上扬，资产支持证券(ABS)、抵押支持债券(MBS)和机构债券价格上升，信用债券与国债前期日渐拉大的利差开始缩小。对信用风险担心趋弱，使得衡量投资级公司债的信用违约互换指数也有所收紧。更令人鼓舞的是，在近一个月的空档期后，又开始出现垃圾债券的发行。

2026/1/617近期政策与股市反应（续）9月18日，在美联储将联邦基金利率降低了50个基点后，美国三大股指大幅上扬，上涨幅度均超过2%。其中，道琼工业指数上涨335.97点，涨幅2.51%，报收于13739.39点，为2003年4月以来最大单日百分比涨幅；标准普尔500指数上涨43.13点，涨幅2.92%，报收于1519.78点，为2003年3月来最大单日百分比涨幅；纳斯达克综合股价指数同样冲高70点，涨幅达2.71%，收盘于2651.66点。

2026/1/618近期政策与股市反应（续）受美联储降息消息影响，9月19日，日本三菱UFJ金融集团等金融股的买盘暴增，日本金融板块一扫18日颓势，带动日经指数强劲上扬。日经指数上涨579.74点，达3.7%，至163