2026年度医药行业投资策略_聚焦创新_共赴新程_66页_5mb.pptx

;;;;2025年医药行情火热，第四季度短暂回调;板块估值仍处于历史低位，投资机会尚待挖掘;2025年1-11月，我国医药制造业累计实现营业收入22,065亿元，同比下滑2.51%；累计实现利润总额2,996亿

元，同比下滑1.79%，降幅趋缓，表现略弱于同期全国工业整体利润总额增速（-0.6%）。

分细分板块来看，2025??三季度生物医药、医疗服务、医药流通板块的业绩表现亮眼，其中，生物医药板块受益于集采后药品的快速放量，医疗服务、医药流通板块主要系报表端压力出清后迎来改善。此外，随着设备招标逐步推进，医疗器械板块相关企业的业绩有望得到释放。;;;;1.宏观环境与政策：多重动力构筑发展基