2026年汽车行业端侧AI投资展望：特斯拉引领物理AI产业变革，无人驾驶价值链及空间跃迁-251229-中信建投.pdfVIP

证券研究报告行业深度

特斯拉引领物理AI产业变革，无人驾驶价值链

及空间跃迁——2026年汽车端侧AI投资展望

分析师：程似骐分析师：陶亦然分析师：陈怀山

chengsiqizgs@taoyiran@chenhuaishan@

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SFC编号:BQR089

分析师：胡天贶分析师：崔世峰分析师：于伯韬

hutiankuang@cuishifeng@yubotao@

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发布日期：2025年12月29日

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目录

01.物理AI处于0-1裂变期，智驾大模型率先跑通

02.无人驾驶迈向规模商业化，价值链及空间跃迁

03.产业链标的投资复盘及空间研判

无人驾驶和机器人是物理AI核心，跟汽车产业深度融合

物理AI指能理解和交互物理世界的AI系统。黄仁勋将AI演进分为清晰的四代路径：第一代意识AI实现图像识别；第二代生成式AI

（AGI）以ChatGPT为代表；第三代代理式AI（AIAgent）实现自主决策；而物理AI（PhysicAI）是终极形态——让机器拥有“身体

力行”的能力。”无人驾驶和人形机器人是物理AI最核心，也是最具商业化潜力的两大落地场景。

图、数字世界和物理世界融合将催生“物理AI”

2000s·互联网2010s·移动互联网2020s·数字AI2025s·物理AI

平台生态？

无人驾驶汽车

数字终端硬件

人形机器人…

操作系统

芯片/算力

燃料/数据汽油/柴油汽油/柴油电力/数据电力/数据

物理移动硬件若干

车企…

数据来源：小鹏汽车科技日，中信建投

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智驾大模型是物理AI基座模型开端，特斯拉已率先跑通

图、AI技术与汽车演变：Transformer架构确立了无人