深度报告-20251224-财信证券-食品饮料_白酒破而后立_大众品顺势而为_49页_2mb.pptxVIP

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图42：包材价格——纸箱..........................................................................................26

图43：啤酒企业收入和利润情况...............................................................................27

图44：啤酒企业盈利能力变化...................................................................................27

图45：国内牛奶产量.................................................................................................28

图46：主产区生鲜乳价格（元/KG）.........................................................................28

图47：奶牛存栏量（万头）......................................................................................28

图48：规模化养殖牧场（100头以上）占比...............................................................28

图49：进口大包粉均价与国内生鲜乳价格的价差.......................................................29

图50：牛肉价格........................................................................................................29

图51：国内乳制品产量.............................................................................................29

图52：人均乳制品消费量..........................................................................................30

图53：乳制品企业收入和利润情况............................................................................31

图54：乳制品企业盈利能力变化...............................................................................31

图55：自2023Q3开始，预加工食品板块收入同比增速回落，板块收入增长承压.......33图56：自4Q23开始，预加工食品板块归母净利润同比增速转负...............................33图57：预加工食品板块原料价格普遍处于低位..........................................................34

图58：2019-2024年速冻食品行业收入CAGR9.4%....................................................35

图59：我国速冻食品行业格局仍较为分散.................................................................35

图60：预加工食品中安井食品、巴比食品PE（FY1）估值处于历史5年中偏下位置..35

图61：保健品板块收入于2025Q3迎来改善...............................................................36

图62：保健品板块利润于2025Q3迎来改善...................................................