【浙商-2026研报】极兔速递-W（01519）：更新报告：海外业务量增长强劲，持续加码新市场打造第二成长曲线.pdfVIP

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极兔速递-W(01519)报告日期：2026年01月07日

海外业务量增长强劲，持续加码新市场打造第二成长曲线

——极兔速递更新报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑2025年整体包裹量再创新高，同比+22.2%

25Q4：公司总体实现包裹量84.6亿件，同比增长14.5%，日均包裹量9200万分析师：李丹

件。执业证书号：S1230520040003

东南亚市场：25Q4极兔实现包裹量24.4亿件，同比增73.6%，日均件量2650万lidan02@

件，同比+73.6%，公司在东南亚业务量表现持续强劲，主要由于电商传统旺季分析师：张梦婷

及东南亚整体线上渗透率持续提升，极兔凭借稳健的业务策略不断提升竞争有优执业证书号：S1230525080006

势，当地行业份额持续向龙头集中。zhangmengting@

新市场（包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及）：25Q4极兔继续维持

了自上个季度以来的强劲增速，2025年第四季度实现包裹量破亿，达1.3亿件，基本数据

同比升79.7%，日均包裹量145万件，同比+79.7%。主要由于公司积极把握电商收盘价HK$11.58

增长红利拓展与TikTok、MercadoLibre等电商平台的合作关系。

总市值(百万港元)103,037.98

中国市场：25Q4实现包裹量58.9亿件，日均6400万件，同比-0.4%，符合预

总股本(百万股)8,977.62

期；10月以来中国快递行业包裹量增速有所放缓，10月增速下降至双位数以

下，行业向高质量发展方向转变。股票走势图

极兔速递-W恒生指数

2025年全年：公司总体包裹量首次突破300亿件大关，达301.3亿件，同比增长95%

22.2%，日均包裹量8,250万件，同比增长22.6%。71%

48%

东南亚：全年实现包裹量76.6亿件，同比增长67.8%，日均包裹量2100万件，25%

截至2025H1极兔东南亚市占率为32.8%，相较2024H1+5.4pct，已连续六年东南2%

-21%

亚市场份额第一。随着与TTS等电商平台加深合作叠加公司在东南亚的经营优123456789021

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