【国证国际-2026研报】吉利汽车（00175）：25年超额完成销量目标.pdfVIP

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公司动态分析

证券研究报告

25年超额完成销量目标汽车

投资评级：买入

事件：2025年吉利汽车的销量达302.5万辆，同比+39.0%。2026年销量目标345

万辆，同比+14%。我们认为2026年公司的极氪、领克、吉利品牌销量全面向好，维持评级

处在强势产品周期。维持目标价26港元，“买入”评级。6个月目标价26.0港元

股价2026-01-0617.8港元

报告摘要

2025年销量大幅增长39%。2025年吉利实现销量302.5万辆，同比+39.0%。新总市值(亿港元)1,943.17

能源车型销量同比+90%至168.8万辆，占比+15ppt至55.8%。出口销量同比+1%流通市值(亿港元)1,943.17

至42.0万辆，出口增速较低。分品牌来看，2025年吉利主品牌、极氪、领克分别总股本(亿股)108.98

实现销量245.1/22.4/35.0万辆，同比分别+47%/+1%/+23%。销量高增主要得益流通股本(亿股)108.98

于银河品牌推出大量爆款新品，如星愿、A7、星耀6、星耀8、M9等。12个月低/高(港元)17.5/18.4

2026年销量目标345万辆，增长14%。2026年公司销量目标是345万辆，同比平均成交(百万港元)966.63

+14%，新能源汽车销量同比+32%至222万辆，分品牌来看，吉利品牌为275万

股东结构

辆，同比+12%，极氪品牌为30万辆，同比+34%，领克品牌为40万辆，同比+14%。

李书福41.4%

我们认为，2026年吉利三大品牌销量全面向好，处在强劲的新车周期，如25年

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